Đề xuất hoàn thiện khung pháp lý với hai sản phẩm quỹ đầu tư mới

Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), sau 5 năm triển khai, Thông tư 98/2020 đã mang lại nhiều kết quả tích cực. Đến cuối tháng 9/2025, cả nước có 43 công ty quản lý quỹ hoạt động, tổng tài sản quản lý đạt khoảng 806.000 tỷ đồng, gần gấp đôi so với năm 2020. Số lượng quỹ đầu tư chứng khoán cũng tăng lên 126 quỹ, trong đó 91 quỹ đại chúng chiếm 72%.

Tổng tài sản ròng của các quỹ đạt gần 106.000 tỷ đồng, tăng 88% sau 5 năm. Tuy nhiên, so với quy mô GDP, tỷ lệ tài sản quản lý mới đạt khoảng 6%, thấp hơn nhiều nước trong khu vực. Nhà đầu tư cá nhân vẫn chủ yếu tự đầu tư, trong khi các sản phẩm quỹ chưa thật sự đa dạng.

Dự thảo lần này bổ sung hai loại quỹ đầu tư mới nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường và hỗ trợ huy động vốn cho phát triển kinh tế. Với Quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng, UBCKNN đề xuất vận hành theo mô hình quỹ đóng để bảo đảm quy mô vốn ổn định, phù hợp đầu tư vào trái phiếu kỳ hạn dài.

Chứng chỉ quỹ được niêm yết, tạo thanh khoản cho nhà đầu tư mà không ảnh hưởng đến vốn quỹ. Quỹ sẽ đầu tư tối thiểu 65% giá trị tài sản ròng vào các trái phiếu phát triển hạ tầng, công cụ nợ của Chính phủ, trái phiếu địa phương, tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi, đồng thời tuân thủ giới hạn đầu tư theo Luật Chứng khoán 2019.

Đối với Quỹ đầu tư công cụ thị trường tiền tệ, dự thảo đề xuất mô hình quỹ mở để đáp ứng nhu cầu tối ưu hóa dòng vốn ngắn hạn. Quỹ được phép đầu tư vào tiền gửi, chứng chỉ tiền gửi, công cụ nợ của Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp niêm yết và chứng chỉ quỹ tiền tệ khác.

Tối thiểu 80% giá trị tài sản ròng phải đầu tư vào các tài sản có thu nhập cố định với thời gian đáo hạn còn lại không quá 12 tháng. Thiết kế này tham khảo kinh nghiệm Malaysia và Hồng Kông, nơi tỷ lệ đầu tư tương tự đạt khoảng 90%.

UBCKNN cho rằng việc bổ sung hai loại quỹ mới sẽ mở rộng sự lựa chọn cho nhà đầu tư, đồng thời tạo thêm công cụ huy động vốn hiệu quả cho thị trường, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn cho phát triển hạ tầng ngày càng lớn.

Đồng thời, việc hoàn thiện hành lang pháp lý cho hoạt động quản lý quỹ sẽ góp phần tăng tính minh bạch, củng cố niềm tin và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường vốn Việt Nam.