VN-Index tiến sát mốc 1.700 điểm nhờ lực kéo từ nhóm bất động sản đầu ngành

Ba mã VIC, VPL và VHM đóng góp gần 40 điểm tăng cho VN-Index, vượt trội so với diễn biến đi ngang hoặc điều chỉnh nhẹ của nhiều nhóm ngành còn lại.
VIC tiếp tục duy trì xu hướng tăng mạnh kể từ sau ngày 12/11, trở thành trụ cột chính của thị trường. VPL và VHM cũng hỗ trợ đáng kể, tạo thành bộ ba cổ phiếu giữ vai trò dẫn dắt. Bên cạnh đó, thị trường chỉ ghi nhận một vài điểm sáng đơn lẻ như GEE, VJC hay VNM.

Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức thấp, phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư. Theo Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI), mức lãi suất tăng khiến thanh khoản khớp lệnh giảm 43,9% so với trung bình 20 tuần. Nhà đầu tư cá nhân tiếp tục bán ròng hơn 2.661 tỷ đồng trong hai tuần gần nhất.

Khối ngoại bán ròng khoảng 600 tỷ đồng nhưng tốc độ đã chậm lại. VNM, VPB và POW nằm trong nhóm được mua ròng, trong khi VCB, VIC và VJC chịu áp lực bán mạnh. Dù bị khối ngoại xả hàng, VJC vẫn ghi nhận tuần tăng giá tích cực trước khi bước vào nhịp điều chỉnh giữa tuần.

Trong bối cảnh dòng tiền cá nhân và khối ngoại suy yếu, tổ chức trong nước trở thành lực đỡ quan trọng, hỗ trợ VN-Index duy trì đà đi lên và tiến sát vùng 1.700 điểm. Các mã tác động tích cực nhất gồm VIC, VPL, VHM, GEE và VNM; ngược lại, VCB, HPG và FPT là những mã kéo giảm chỉ số nhiều nhất.

VN-Index tăng 3,13% trong tháng 11, đạt 1.690,99 điểm - đánh dấu sự phục hồi sau giai đoạn biến động mạnh của tháng 10. Dù vậy, thanh khoản suy yếu đáng kể khi khối lượng giao dịch bình quân trên HOSE chỉ còn khoảng 700 triệu cổ phiếu/phiên, thấp hơn nhiều so với mức 1 tỷ cổ phiếu/phiên của tháng trước. Khối ngoại bán ròng hơn 8.500 tỷ đồng trong tháng, tiếp tục xu hướng rút vốn dù quy mô giảm dần.

Theo Công ty Chứng khoán SHS, nhiều cổ phiếu đã về vùng giá hợp lý sau chu kỳ điều chỉnh mạnh từ tháng 9 - 10; lực cầu giá thấp có dấu hiệu cải thiện, trong khi áp lực cung giảm. Tuy nhiên, số lượng cơ hội đầu tư chất lượng vẫn hạn chế, đòi hỏi nhà đầu tư duy trì sự cẩn trọng.

CSI cho rằng chiến lược phù hợp là nắm giữ danh mục đã giải ngân thăm dò và chỉ tăng tỷ trọng ở mức vừa phải trong các nhịp điều chỉnh. Việc giải ngân mạnh chỉ phù hợp khi thanh khoản cho thấy tín hiệu cải thiện rõ rệt.

Pinetree đánh giá nhịp tăng của VN-Index trong hai tuần cuối tháng 11 trong bối cảnh dòng tiền cá nhân suy yếu mang tính “rũ hàng” kỹ thuật nhiều hơn là tín hiệu xác nhận xu hướng giảm sâu.

Các chuyên gia dự báo VN-Index nhiều khả năng tiếp tục diễn biến phân hóa trong những phiên đầu tuần, chủ yếu tích lũy quanh vùng hiện tại.

Kịch bản tích cực: Nếu nhóm bất động sản hoặc dầu khí hấp thụ cung tốt và phục hồi, chỉ số có thể vượt ngưỡng 1.700 điểm ngay trong nửa cuối tuần, mở ra dư địa hướng đến vùng đỉnh cũ 1.750 điểm.

Kịch bản tiêu cực: Nếu dòng tiền không cải thiện hoặc áp lực chốt lời tăng mạnh, thị trường có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.640 - 1.650 điểm trước khi hình thành nền giá mới.

Chiến lược trong giai đoạn này là duy trì sự lạc quan có chọn lọc. Nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu nên quan sát phản ứng của thị trường tại vùng 1.700 điểm; chỉ nên cân nhắc bán giảm tỷ trọng khi xuất hiện các tín hiệu suy yếu về dòng tiền hoặc khi thị trường tiến sát vùng kháng cự mạnh.

Tuần đầu tháng 12 sẽ công bố nhiều dữ liệu quan trọng từ Mỹ, bao gồm báo cáo việc làm và các chỉ số ISM trước thềm cuộc họp ngày 11/12 của Fed. Kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất đang tăng lên, song nguy cơ xuất hiện những quan điểm cứng rắn vẫn hiện hữu.

Bên cạnh đó, diễn biến giá dầu, sự mạnh lên của USD và số liệu kinh tế - xã hội tháng 11 của Việt Nam (sẽ công bố vào thứ Bảy) cũng sẽ tạo ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý thị trường. Đây cũng là giai đoạn các quỹ thực hiện cơ cấu danh mục và chốt NAV cuối năm, khiến dòng tiền mới có xu hướng thận trọng hơn, tập trung vào triển vọng năm 2026.

Thị trường chứng khoán Mỹ duy trì đà tăng suốt tuần, nhờ lực kéo từ cổ phiếu bán lẻ và sự phục hồi của nhóm công nghệ.
Chỉ số Dow Jones tăng 0,61%, S&P 500 tăng 0,54% và Nasdaq Composite tăng 0,65% trong phiên cuối tuần 28/11. Tính cả tuần, S&P 500 tăng 3,73%, Nasdaq tăng 4,91% và Dow Jones tăng 3,18%.

Thị trường Mỹ khởi sắc nhờ kỳ vọng Fed có thể thực hiện đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 12, khi nhiều dữ liệu cho thấy thị trường lao động đang suy yếu. Dòng vốn có dấu hiệu dịch chuyển sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ và cổ phiếu giá trị - nhóm được dự báo hưởng lợi khi chi phí vay giảm.