Thị trường hàng hóa chịu sức ép từ chính sách tiền tệ Mỹ

Sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định hạ lãi suất tham chiếu 25 điểm cơ bản, xuống còn 4 - 4,25%.

Đây là lần cắt giảm đầu tiên trong năm 2025 và Fed cho biết có thể tiếp tục giảm trong các cuộc họp tháng 10 và 12 tới. Diễn biến này đã tác động mạnh đến thị trường tài chính toàn cầu, khiến chỉ số USD trong ngày tăng 0,22%. Đồng bạc xanh phục hồi từ mức thấp nhất trong 3,5 năm, kéo tỷ giá USD/BRL tăng 0,29%, đồng thời tạo áp lực lớn lên giá hàng hóa quốc tế.

Nhóm nguyên liệu công nghiệp ghi nhận áp lực bán mạnh khi 7/8 mặt hàng đồng loạt giảm. Cà phê là điểm nhấn khi Arabica lao dốc 8,2% xuống 8.281 USD/tấn và Robusta giảm gần 7% còn 4.450 USD/tấn. Theo MXV, sự lao dốc này bắt nguồn từ biến động tỷ giá cùng triển vọng thương mại Mỹ - Brazil thuận lợi hơn.

Sắc lệnh của Tổng thống Mỹ Donald Trump ký ngày 5/9, giảm thuế nhập khẩu xuống 0% cho nhiều mặt hàng không thể sản xuất trong nước, trong đó có cà phê đã mở rộng cơ hội xuất khẩu vào Mỹ. Đồng thời, tỷ giá USD/BRL tăng khuyến khích nông dân và doanh nghiệp Brazil đẩy mạnh xuất khẩu thay vì giữ hàng tồn.

Nguồn cung tại Brazil tiếp tục dồi dào khi tiến độ thu hoạch gần như hoàn tất. Đến ngày 12/9, hợp tác xã Cooxupé - đơn vị lớn nhất cả nước đã hoàn thành 98,9% diện tích. Tại các vùng trọng điểm như Nam Minas, Cerrado Mineiro và Média Mogiana (São Paulo), tỷ lệ thu hoạch đều xấp xỉ 99%. Việc nguồn cung được giải tỏa càng gia tăng áp lực lên giá cà phê.

Tại thị trường nội địa, giá cà phê ngày 18/9 dao động 116.000 - 117.500 đồng/kg, giảm thêm 5.000 - 5.500 đồng/kg so với phiên trước. Khối lượng giao dịch vẫn hạn chế khi nhiều hộ dân chờ sát vụ thu hoạch để định giá. Cà phê tươi hiện được thu mua 18.000 - 22.000 đồng/kg, song sản lượng còn thấp và chất lượng chưa đồng đều.

Nhóm năng lượng cũng không tránh khỏi xu hướng giảm khi cả 5 mặt hàng đồng loạt đi xuống. Dầu Brent lùi 0,76% còn 67,95 USD/thùng, trong khi dầu WTI mất 0,73%, xuống 64,05 USD/thùng.

Theo Chủ tịch Fed Jerome Powell, việc hạ lãi suất nhằm hỗ trợ thị trường lao động Mỹ và kích thích tăng trưởng, từ đó có thể thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ năng lượng.

Tuy nhiên, giới chuyên gia cho rằng phản ứng hiện tại trên thị trường dầu phản ánh lo ngại về nguyên nhân đằng sau quyết định này. Ông Frank Monkam - Trưởng bộ phận giao dịch vĩ mô tại Buffalo Bayou Commodities, cho biết: “Sự suy yếu của thị trường lao động kéo theo triển vọng nhu cầu năng lượng giảm, cho thấy rủi ro tăng trưởng ngày càng rõ rệt”.

Ở chiều cung, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) báo cáo dự trữ dầu thô thương mại giảm mạnh gần 9,3 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 12/9, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 6.

Trước đó, Viện Dầu mỏ Mỹ (API) cũng ghi nhận mức giảm hơn 3,4 triệu thùng. Tuy vậy, lo ngại vẫn hiện hữu khi tồn kho nhiên liệu chưng cất tăng, trong khi các nhà máy lọc dầu giảm công suất, làm dấy lên câu hỏi về nhu cầu tiêu thụ thực tế.

Trong 7 ngày qua, giá dầu thô thế giới vẫn tăng nhẹ gần 1%, trong khi các sản phẩm tinh chế trên sàn SGX bật tăng 1,5 - 3% do lo ngại gián đoạn nguồn cung từ Nga. Với diễn biến này, nhiều khả năng Liên Bộ Công Thương - Tài chính sẽ điều chỉnh tăng nhẹ giá xăng dầu bán lẻ trong nước, dự kiến công bố vào chiều nay.