Ngân hàng trung ương toàn cầu tăng mạnh dự trữ vàng giữa bất ổn kinh tế

Theo Báo cáo Xu hướng nhu cầu vàng quý III/2025 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý II và cao hơn 6% so với mức trung bình 5 năm.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng 634 tấn vàng, thấp hơn đôi chút so với cùng kỳ ba năm trước nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước năm 2022. Đây là năm thứ 15 liên tiếp lượng vàng trong dự trữ chính thức được mở rộng, khẳng định vai trò ngày càng quan trọng của kim loại quý trong cấu trúc tài sản dự trữ toàn cầu.

Giới phân tích cho rằng làn sóng mua vàng mạnh mẽ phản ánh chiến lược đa dạng hóa nguồn dự trữ ngoại hối, trong bối cảnh đồng USD biến động mạnh và căng thẳng địa chính trị kéo dài. Nhiều quốc gia đang từng bước giảm sự phụ thuộc vào đồng bạc xanh, chuyển sang tài sản hữu hình có giá trị bền vững hơn, mà vàng là lựa chọn hàng đầu.

Báo cáo của WGC nhận định, nhu cầu vàng duy trì ổn định đáng ngạc nhiên dù giá đã tăng mạnh, cho thấy các ngân hàng trung ương vẫn coi vàng là tài sản chiến lược dài hạn. Các yếu tố như lạm phát kéo dài, lãi suất thực thấp, cùng nguy cơ phong tỏa tài sản quốc gia trong bối cảnh xung đột quốc tế, khiến vàng trở thành “hàng rào phòng vệ” hiệu quả trong danh mục dự trữ ngoại hối.

Trong quý III/2025, Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan là người mua lớn nhất, bổ sung 18 tấn vàng, nâng tổng dự trữ lên 324 tấn. Ngân hàng Trung ương Brazil cũng quay lại mua ròng lần đầu tiên kể từ năm 2021, bổ sung 15 tấn, đưa tổng lượng vàng nắm giữ lên 145 tấn.

Tại châu Á, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã mua thêm 600 kg vàng trong nửa đầu năm tài chính, nâng tổng dự trữ lên 880 tấn tính đến cuối tháng 9/2025. Trung Quốc ghi nhận 11 tháng liên tiếp mở rộng dự trữ, hiện nắm giữ hơn 2.300 tấn vàng, chiếm khoảng 7% tổng tài sản dự trữ quốc gia.

Đáng chú ý, WGC cho biết khoảng 66% lượng mua trong quý III chưa được công bố danh tính, phản ánh xu hướng mua kín của một số quốc gia, đặc biệt là tại châu Á và Trung Đông - những khu vực đang nổi lên như tâm điểm tích trữ vàng mới của thế giới.

Làn sóng mua vào từ các ngân hàng trung ương đã giúp giá vàng duy trì ở mức cao, bất chấp nhu cầu đầu tư tư nhân giảm nhẹ. Theo các chuyên gia, đây là biểu hiện rõ nét của xu hướng “phi USD hóa” trong dự trữ toàn cầu, khi nhiều nền kinh tế giảm rủi ro phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của Mỹ.

Trong dài hạn, việc nâng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối được đánh giá sẽ tăng khả năng chống chịu của các quốc gia trước biến động tỷ giá và lãi suất, đồng thời định hình lại cấu trúc dự trữ toàn cầu, với các nền kinh tế mới nổi trở thành những người mua tích cực nhất.

Hội đồng Vàng Thế giới dự báo, trong năm 2026, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương sẽ duy trì ổn định, dù tốc độ có thể chậm lại do giá neo cao. Tuy nhiên, vàng nhiều khả năng vẫn giữ vị thế là tài sản trú ẩn và công cụ cân bằng danh mục dự trữ quốc gia, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn tài chính và địa chính trị tiếp tục phủ bóng lên nền kinh tế toàn cầu.