Giá dầu tăng mạnh trước lo ngại thiếu hụt nguồn cung toàn cầu

Kết thúc phiên, giá dầu Brent tăng 0,80 USD/thùng (tương đương 1,2%) lên 66,25 USD/thùng, trong khi dầu WTI của Mỹ tăng 0,82 USD/thùng (khoảng 1,3%) lên 62,55 USD/thùng. Đây là mức đóng cửa cao nhất của Brent kể từ ngày 30/9 và của WTI kể từ 29/9.

Đà tăng này phản ánh tâm lý lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung từ Nga, sau khi một quan chức cấp cao của Moscow nhận định rằng động lực tiến tới thỏa thuận hòa bình với Ukraine “gần như không còn”.

Giới phân tích cho rằng, khi căng thẳng Nga - Ukraine tiếp diễn, các lệnh trừng phạt quốc tế đối với Moscow sẽ tiếp tục được duy trì, qua đó hạn chế lượng dầu Nga xuất khẩu ra thị trường toàn cầu, khiến nguồn cung bị thắt chặt.

Theo dữ liệu mới nhất, Nga vẫn là quốc gia sản xuất dầu thô lớn thứ hai thế giới, chỉ sau Mỹ. Tuy nhiên, các lệnh trừng phạt kéo dài đã khiến hoạt động xuất khẩu dầu của Nga sang châu Âu và Bắc Mỹ giảm đáng kể, buộc nước này phải chuyển hướng sang thị trường châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ.

Phó Thủ tướng Nga Alexander Novak cho biết nước này vẫn giữ sản lượng ổn định ở mức gần hạn ngạch của OPEC+, bất chấp các lệnh trừng phạt. OPEC+, liên minh giữa Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đối tác như Nga, đã điều chỉnh mục tiêu sản lượng tháng 11/2025 tăng thêm 137.000 thùng/ngày - mức tăng thấp hơn dự kiến, nhằm tránh nguy cơ dư thừa nguồn cung trong giai đoạn cuối năm.

Quyết định này cho thấy OPEC+ đang duy trì quan điểm thận trọng, ưu tiên giữ giá dầu ổn định ở mức cao để bảo đảm lợi nhuận cho các nhà sản xuất, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều bất định.

Đà tăng của giá dầu còn được thúc đẩy bởi tín hiệu tích cực từ thị trường Mỹ, nơi mức tiêu thụ năng lượng phục hồi mạnh mẽ sau nhiều tuần trầm lắng. Báo cáo mới công bố cho thấy, các nhà máy lọc dầu và doanh nghiệp vận tải tại Mỹ đã gia tăng đáng kể sản lượng tiêu thụ, phản ánh nền kinh tế đang có dấu hiệu phục hồi bền vững hơn.

Giới đầu tư cũng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục hạ lãi suất cơ bản thêm 25 điểm trong cuộc họp ngày 28 - 29/10, nhằm kích thích tăng trưởng. Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed hạ lãi suất trong kỳ họp tới đạt hơn 94%, đưa biên độ lãi suất xuống 3,75 - 4%.

Việc giảm lãi suất được cho là sẽ hỗ trợ nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu, do chi phí vay vốn giảm, thúc đẩy sản xuất công nghiệp, logistics và vận tải - những lĩnh vực tiêu thụ dầu chủ lực.

Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), dự trữ dầu thô thương mại của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 3/10 đã tăng 3,7 triệu thùng, vượt xa mức dự báo 1,9 triệu thùng của giới phân tích trong khảo sát của Reuters và cao hơn 2,8 triệu thùng theo ước tính của Hiệp hội Dầu khí Mỹ (API).

Tuy nhiên, thay vì tạo áp lực giảm giá, giới đầu tư lại tập trung vào tín hiệu tích cực từ nhu cầu tiêu thụ, cho rằng việc tăng dự trữ phản ánh hoạt động sản xuất và vận chuyển hàng hóa gia tăng. Nhờ đó, thị trường dầu vẫn duy trì đà tăng khoảng 3% kể từ đầu tuần.

Các chuyên gia nhận định, diễn biến giá dầu hiện nay là sự kết hợp giữa yếu tố cung - cầu và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Nếu nhu cầu tiếp tục tăng trong khi OPEC+ giữ chính sách sản lượng thận trọng, giá dầu có thể duy trì ở vùng cao trong quý IV/2025.

Giới phân tích của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) đánh giá, giá dầu Brent có thể dao động trong vùng 64 - 68 USD/thùng trong ngắn hạn, tùy thuộc vào mức độ cắt giảm sản lượng thực tế của OPEC+ và diễn biến đàm phán Nga - Ukraine.

Trong khi đó, chính sách tiền tệ của Mỹ cũng đóng vai trò then chốt. Nếu Fed tiếp tục hạ lãi suất mạnh tay, chi phí vốn thấp hơn sẽ kích thích hoạt động sản xuất, qua đó đẩy nhu cầu dầu thô tăng lên. Ngược lại, nếu lạm phát vượt kỳ vọng, khả năng Fed duy trì lãi suất cao có thể kìm hãm đà tăng của giá dầu trong thời gian tới.

Dù triển vọng còn biến động, giới đầu tư năng lượng vẫn giữ tâm lý tích cực, coi dầu thô là kênh đầu tư phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu phức tạp và nguồn cung năng lượng bị hạn chế.