Doanh nghiệp được quyền điều chỉnh mục đích sử dụng vốn từ phát hành trái phiếu

Hiện nay, pháp luật chưa cho phép doanh nghiệp thay đổi phương án sử dụng vốn sau khi phát hành trái phiếu, dẫn tới vướng mắc thực tiễn khi đơn vị phát hành có nhu cầu điều chỉnh để tối ưu hoá dòng tiền, đảm bảo quyền lợi cổ đông - nhà đầu tư và phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh. Bộ Tài chính cho biết.

Qua thanh tra gần đây, nhiều tổ chức phát hành trái phiếu bị chỉ ra việc sử dụng vốn huy động không đúng mục đích. Chẳng hạn, có ngân hàng đã sử dụng vốn từ phát hành trái phiếu cho vay ngắn hạn, trong khi phương án ban đầu đăng ký là cho vay trung và dài hạn.

Theo dự thảo nghị định mới, doanh nghiệp chỉ được điều chỉnh phương án sử dụng vốn khi: (1) cấp thẩm quyền nội bộ doanh nghiệp phê duyệt; và (2) người sở hữu trái phiếu cùng loại chấp thuận, với điều kiện tỷ lệ đó phải trên 65%. Doanh nghiệp cũng phải công bố thông tin bất thường liên quan tới việc thay đổi này.

Bên cạnh đó, dự thảo bổ sung yêu cầu doanh nghiệp theo dõi riêng nguồn vốn thu được từ phát hành trái phiếu. Trong trường hợp vốn được giải ngân theo tiến độ, doanh nghiệp phải trình bày kế hoạch sử dụng tạm thời số vốn nhàn rỗi.

Bộ Tài chính đánh giá rằng quy định mới sẽ tăng cường minh bạch giữa nguồn vốn phát hành trái phiếu và các nguồn vốn khác, nâng cao kỷ luật tài chính của doanh nghiệp và củng cố lòng tin của nhà đầu tư với tổ chức phát hành.

Theo thống kê đến hết tháng 6 / 2025, quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt khoảng 9,8 % GDP năm ngoái, tương đương khoảng 1,13 triệu tỷ đồng. Trong 10 tháng đầu năm nay, giá trị phát hành mới đạt hơn 441.000 tỷ đồng - gấp khoảng 1,4 lần cùng kỳ năm trước. Trong đó, tổ chức tín dụng chiếm hơn 66 % khối lượng phát hành, doanh nghiệp bất động sản khoảng 26% và các lĩnh vực khác chiếm phần còn lại. Lãi suất bình quân khoảng 7,23%/năm.

Bộ Tài chính cho biết, kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã góp phần giảm áp lực huy động vốn từ kênh tín dụng ngân hàng. Dù tăng trưởng nhanh, phát hành trái phiếu vẫn chưa phải là nguồn huy động chủ yếu của doanh nghiệp. Việc tuân thủ pháp luật trong một số doanh nghiệp vẫn còn hạn chế, thể hiện qua việc chưa hoàn tất các trách nhiệm báo cáo và cung cấp đầy đủ thông tin cho nhà đầu tư.