Ngày 8/10, FTSE Russell sẽ công bố kết quả nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Trong đánh giá trước đây, tiêu chí Chu kỳ thanh toán (DvP) vẫn ở mức “Hạn chế”, do yêu cầu nhà đầu tư nước ngoài phải ký quỹ trước khi giao dịch. Tuy nhiên, từ tháng 11/2024, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68, loại bỏ quy định này và triển khai quy trình không ký quỹ trước giao dịch (NPF).

Sau gần một năm vận hành, FTSE Russell đã theo dõi, ghi nhận phản hồi từ các bên và Vietcap đánh giá tiêu chí này nhiều khả năng đạt mức “Pass” - điều kiện cần để nâng hạng.

Tiêu chí Thanh toán - chi phí liên quan đến giao dịch thất bại cũng đã tiến bộ. Tháng 3/2025, FTSE Russell nâng hạng từ “Chưa xếp hạng” lên “Hạn chế”. Quy trình xử lý giao dịch thất bại đã được chuẩn hóa, minh bạch về thời hạn và chi phí. Thực tế, một trường hợp duy nhất xảy ra tháng 12/2024 đã được xử lý thành công, trở thành minh chứng để FTSE Russell đánh giá tính khả thi của cơ chế mới. Vietcap tin rằng tiêu chí này cũng có thể sớm đạt mức “Pass”.

Vietcap khẳng định đến nay FTSE Russell chưa đưa ra quyết định cuối cùng, đồng thời bác bỏ tin đồn về cơ chế bỏ phiếu. Trong tháng 9, tổ chức này đã tiến hành hai cuộc họp quan trọng: Ủy ban Cố vấn Phân loại Thị trường FTSE (ngày 2/9) và Ban Cố vấn Chính sách FTSE Russell (ngày 18/9).

Ủy ban Cố vấn tập hợp các chuyên gia thị trường am hiểu giao dịch, lưu ký và quản lý danh mục, trong khi Ban Cố vấn Chính sách quy tụ lãnh đạo cấp cao từ các công ty quản lý quỹ, tư vấn đầu tư và các chủ sở hữu tài sản lớn. Ý kiến từ hai ủy ban sẽ được trình lên Ban Quản trị Chỉ số FTSE Russell để phê duyệt cuối cùng. Cuộc họp quan trọng này dự kiến diễn ra trong tuần này.

Trong Báo cáo Phân loại Thị trường tháng 9/2025, FTSE Russell sẽ công bố kết quả và đăng tải tài liệu FAQ - Vietnam, trình bày chi tiết kế hoạch triển khai, số đợt bổ sung, danh sách cổ phiếu dự kiến và tỷ trọng phân bổ.

Theo dự báo, giai đoạn đầu sẽ có khoảng 10 - 15 cổ phiếu Việt Nam được đưa vào chỉ số, sau đó mở rộng lên 30 cổ phiếu. Việc bổ sung dự kiến diễn ra trong 4 - 5 đợt, mỗi đợt vào cuối quý, với đợt đầu tiên sớm nhất vào tháng 3/2026.

Việc nâng hạng sẽ giúp bù đắp áp lực bán ròng mạnh mẽ từ khối ngoại đã lên tới hơn 9 tỷ USD trong giai đoạn 2023 - 2025. Dựa trên nghiên cứu của Vietcap, Việt Nam có thể đạt tỷ trọng 0,3% trong chỉ số FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index, đồng thời được bổ sung vào nhiều bộ chỉ số khác.

Theo ước tính, dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF và quỹ chỉ số toàn cầu có thể đạt tối thiểu 1 tỷ USD trong quá trình thực hiện. Các cổ phiếu đủ điều kiện sẽ phải đáp ứng những tiêu chí nghiêm ngặt về tỷ lệ sở hữu nước ngoài, quy mô vốn hóa, thanh khoản và tỷ lệ tự do chuyển nhượng - các yếu tố được FTSE Russell rà soát định kỳ hàng quý.