Kinh tế Việt Nam được dự báo tăng tốc, UOB nâng mức tăng trưởng năm 2025 lên 7,5%

Theo đánh giá của Bộ phận Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế Toàn cầu, UOB, bất chấp những bất định từ bên ngoài, Việt Nam vẫn chứng minh sức chống chịu đáng kể.

Giữa tháng 8/2025, Chính phủ đã công bố kế hoạch đầu tư hạ tầng trị giá 48 tỷ USD, bao gồm 250 dự án. Trong đó, 129 dự án được Nhà nước tài trợ với tổng vốn 18 tỷ USD, chủ yếu tập trung vào đô thị và giao thông. Phần còn lại trị giá 30,5 tỷ USD sẽ được huy động từ nhiều nguồn lực, bao gồm khu vực tư nhân và nhà đầu tư nước ngoài.

Ông Suan Teck Kin - Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của UOB, nhận định rằng dù phải đối mặt với rủi ro thuế quan, kinh tế Việt Nam vẫn duy trì sự năng động. Ông nhấn mạnh hoạt động xuất khẩu hiện tại đặc biệt mạnh mẽ, song cần theo dõi chặt chẽ biến động nhu cầu từ Hoa Kỳ trong bối cảnh áp lực giá và chính sách thuế.

Ông cũng chỉ ra rằng vai trò của Chính phủ rất quan trọng trong việc đặt nền móng phát triển lâu dài. Việc đầu tư hạ tầng không chỉ dừng ở hạ tầng cứng như cảng biển, đường sắt, đường bộ, sân bay, điện, nước mà còn bao gồm hạ tầng mềm như giáo dục, y tế và pháp lý. Theo ông, một nền tảng hạ tầng vững chắc sẽ giúp Việt Nam đứng vững và vươn cao trong tương lai.

Trên cơ sở đó, UOB nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2025 lên 7,5%, cao hơn mức tăng trưởng 7,09% của năm 2024. Tăng trưởng quý 3/2025 được dự báo đạt 7,6% và quý 4/2025 đạt 7,2%.

Với năm 2026, UOB giữ nguyên dự báo tăng trưởng ở mức 7%. Ông Suan Teck Kin cho rằng trong giai đoạn 2026 - 2045, mức tăng trưởng trung bình 7% mỗi năm hoàn toàn khả thi nếu Việt Nam tiếp tục duy trì cải cách, mở cửa và thúc đẩy đầu tư cùng thương mại.

Ngoài ra, ông cũng đánh giá cao các bước đi trong cải cách thể chế, giảm thủ tục hành chính, điển hình như việc sắp xếp lại địa giới hành chính, đồng thời tăng cường trao quyền cho khu vực tư nhân. Bên cạnh đó, Nghị quyết 68/NQ-TW được ban hành đúng thời điểm, kỳ vọng sẽ hỗ trợ sự phát triển của doanh nghiệp trong nước và hình thành những “đầu tàu” dẫn dắt nền kinh tế.

Trong khi triển vọng tăng trưởng tích cực, đồng Việt Nam lại chịu áp lực mất giá. Tính đến tháng 8/2025, tỷ giá VND/USD đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 26.436 VND/USD, tương đương mức mất giá 3,4% kể từ đầu năm, và đánh dấu năm thứ tư liên tiếp suy yếu.

Việt Nam và Hoa Kỳ đã đạt được thỏa thuận giảm mức thuế từ 46% xuống còn 20%, song vẫn tồn tại bất định liên quan đến mức thuế 40% áp dụng cho hàng hóa trung chuyển.

Theo ông Đinh Đức Quang - Giám đốc Khối Kinh doanh tiền tệ UOB Việt Nam, điều này có thể khiến nhiều doanh nghiệp phải điều chỉnh lại chiến lược chuỗi cung ứng, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của Việt Nam đối với nhà đầu tư quốc tế.

Ông Quang nhận định triển vọng tăng trưởng tích cực trong nửa cuối năm 2025 cùng áp lực tỷ giá sẽ khiến Ngân hàng Nhà nước khó nới lỏng chính sách tiền tệ. Do đó, UOB dự báo lãi suất tái cấp vốn sẽ được giữ nguyên ở mức 4,50%. Đồng thời, ngân hàng này dự báo tỷ giá USD/VND sẽ dần hạ nhiệt, xuống mức 26.300 vào quý 4/2025, 26.200 vào quý 1/2026, 26.100 vào quý 2/2026 và 26.000 vào quý 3/2026.

Ông Quang cho biết tỷ giá USD/VND đã tăng khoảng 4% từ đầu năm 2025, mức biến động này được xem là phù hợp trong bối cảnh vĩ mô. Ông phân tích rằng lãi suất USD toàn cầu vẫn ở mức cao, trong khi lãi suất VND chỉ quanh 5%, tạo áp lực khiến tỷ giá tăng. Tuy nhiên, nhìn dài hạn từ năm 2021 đến nay, tỷ giá chỉ tăng khoảng 14%, trung bình 3%/năm, mức biến động được coi là ổn định so với đồng tiền trong khu vực.

Ông cũng lưu ý rằng, mặc dù VND mất giá, Việt Nam vẫn duy trì được các cân đối lớn như thặng dư thương mại, thu hút FDI và nguồn kiều hối ổn định. Ông nhấn mạnh, mục tiêu quản lý tỷ giá với biên độ rộng hơn, từ 5 - 6%/năm thay vì 2 – 3% như trước, là phù hợp với đặc thù nền kinh tế mở.

Về dài hạn, ông Quang cho rằng Việt Nam cần tiếp tục cải cách thể chế, nâng hạng thị trường chứng khoán, phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp, thu hút nhà đầu tư vào các trung tâm tài chính quốc tế và tháo gỡ thách thức từ chính sách thuế quan của Hoa Kỳ.

Đây là những giải pháp tổng thể giúp tăng nguồn cung ngoại tệ, ổn định tỷ giá và duy trì sức hấp dẫn của nền kinh tế.