Khối ngoại bán ròng mạnh, thị trường điều chỉnh trước ngưỡng 1.900 điểm

Kết thúc phiên sáng 21/1, VN-Index giảm 12,74 điểm (-0,67%), lùi về 1.881,04 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index giảm 0,18%, trong khi UPCoM-Index giảm 0,13%. Độ rộng thị trường nghiêng mạnh về bên bán với 443 mã giảm giá, vượt trội so với 198 mã tăng và 15 mã tăng trần.

Áp lực điều chỉnh tập trung rõ nét tại nhóm dịch vụ tài chính và cổ phiếu chứng khoán. Nhiều mã lớn giảm sâu, tạo sức ép đáng kể lên chỉ số chung và tâm lý thị trường trong phiên sáng.

Ở nhóm ngân hàng, diễn biến phân hóa rõ rệt. STB trở thành điểm sáng hiếm hoi khi tăng trần 6,88%, đi ngược xu hướng chung. Một số cổ phiếu khác giữ được sắc xanh nhẹ, trong khi phần lớn các mã ngân hàng còn lại đồng loạt điều chỉnh.

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục đóng vai trò lực cản chính đối với thị trường. Nhiều mã đầu ngành trong các lĩnh vực công nghệ, thép, bán lẻ và hàng tiêu dùng giảm điểm, kéo VN30-Index giảm 0,46%.

Thanh khoản toàn thị trường đạt gần 18.800 tỷ đồng. Các cổ phiếu có giá trị giao dịch cao nhất trong phiên sáng gồm HCM, STB và VIX, cho thấy dòng tiền tập trung vào một số mã riêng lẻ thay vì lan tỏa diện rộng.

Trong phiên sáng 21/1, khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 600 tỷ đồng, tập trung tại các cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM, VCB, FPT, HCM và SSI. Ở chiều ngược lại, dòng vốn ngoại có mua ròng tại một số mã như STB, GMD, ACB, IDC và GAS, tuy nhiên quy mô mua chưa đủ lớn để tạo lực đỡ cho thị trường chung.

Theo đánh giá của CTCK Vietcombank, dù các chỉ báo kỹ thuật như MACD và RSI trên khung đồ thị ngày vẫn duy trì xu hướng tăng, nhưng dòng tiền đang có dấu hiệu suy yếu. Chỉ báo CMF hướng xuống cho thấy thị trường có thể tiếp tục xuất hiện các nhịp rung lắc trong những phiên tới, đặc biệt khi VN-Index tiến sát vùng kháng cự 1.900 - 1.910 điểm.

Trong khi đó, CTCK Sài Gòn - Hà Nội cảnh báo rủi ro hình thành đỉnh ngắn hạn của VN-Index trong vùng 1.900 - 1.920 điểm. Công ty khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn nên ưu tiên cơ cấu lại danh mục, giảm tỷ trọng các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao và hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính.

Đáng chú ý, áp lực điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh dư nợ margin toàn thị trường đã vượt 411.000 tỷ đồng vào cuối quý IV/2025 - mức cao kỷ lục, theo số liệu từ VietstockFinance. Dù tốc độ tăng dư nợ đã chậm lại so với các quý trước, việc quy mô margin duy trì ở mức cao trong khi thanh khoản thị trường có dấu hiệu suy giảm được đánh giá là yếu tố làm gia tăng rủi ro nếu thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh mạnh.

Theo nhận định của nhiều công ty chứng khoán, trong giai đoạn hiện nay, chiến lược phù hợp là kiểm soát chặt tỷ lệ margin, hạn chế mua đuổi ở vùng giá cao và ưu tiên quan sát phản ứng của thị trường tại các vùng hỗ trợ quan trọng quanh mốc 1.850 điểm trước khi đưa ra quyết định giải ngân mới.