Giá hàng hóa nguyên liệu quốc tế biến động trái chiều trước rủi ro cung - cầu

Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent và WTI cùng giảm gần 1%, lần lượt chốt ở 66,99 USD/thùng và 63,48 USD/thùng. Nguyên nhân chính đến từ số liệu tồn kho dầu thô tại Mỹ bất ngờ tăng, trái ngược với kỳ vọng giảm.

Báo cáo của API và EIA cho thấy dự trữ thương mại lần lượt tăng 622.000 thùng và hơn 2,4 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 29/8, khi nhiều nhà máy lọc dầu bước vào giai đoạn bảo trì, làm giảm nhu cầu đầu vào. Tín hiệu này đã lấn át tác động hỗ trợ từ việc tồn kho xăng giảm, phản ánh nhu cầu tiêu thụ có dấu hiệu chững lại.

Ngoài ra, thị trường còn chịu ảnh hưởng bởi thông tin OPEC+ có thể sớm nâng sản lượng khoảng 1,65 triệu thùng/ngày, làm nới lỏng cán cân cung - cầu toàn cầu.

Dù các nhà lãnh đạo, bao gồm Nga, cho biết chưa có quyết định chính thức, nguy cơ này vẫn khiến giới đầu tư đẩy mạnh bán phòng thủ. Cùng với đó, triển vọng kinh tế Mỹ tiếp tục gây sức ép ngắn hạn lên giá dầu: chỉ số PMI dịch vụ và tổng hợp tháng 8 cùng suy giảm; báo cáo ADP ghi nhận chỉ 54.000 việc làm mới - thấp gần một nửa so với tháng trước; trong khi số đơn trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng.

Các yếu tố này làm dấy lên lo ngại nhu cầu năng lượng suy yếu. Tuy nhiên, cũng chính những tín hiệu không mấy tích cực này lại củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ hạ lãi suất trong tháng 9, từ đó hỗ trợ tiêu thụ dầu ở trung hạn.

Trong nước, chiều 4/9, Liên Bộ Công Thương - Tài chính đã điều chỉnh tăng nhẹ giá bán lẻ các mặt hàng xăng dầu, trong đó dầu mazut tăng mạnh nhất, ở mức 0,76%. Trên thị trường khí tự nhiên, hợp đồng kỳ hạn tại Mỹ tăng 0,33% lên 3,07 USD/MMBtu - mức cao nhất kể từ đầu tháng 8 - nhờ dự báo thời tiết nắng nóng quay trở lại, kéo nhu cầu điện và khí đầu vào tăng theo.

Đáng chú ý, quặng sắt tiếp tục là điểm sáng khi giá tăng 1,52% lên 104,8 USD/tấn, đánh dấu phiên tăng thứ ba liên tiếp và đi ngược xu hướng giảm của hầu hết kim loại khác. Theo MXV, kỳ vọng Bắc Kinh sẽ siết sản lượng thép dư thừa để xử lý tình trạng thừa công suất và cạnh tranh giá thấp đã tạo lực đỡ cho thị trường, giúp giá duy trì ổn định trên ngưỡng 100 USD/tấn, dù nhu cầu thực tế chưa thực sự cải thiện.

Mới đây, năm cơ quan chính phủ Trung Quốc công bố kế hoạch ổn định tăng trưởng ngành thép giai đoạn 2025 - 2026, nhấn mạnh việc siết chặt năng lực và sản lượng. Dự báo sản lượng thép thô năm 2025 có thể giảm xuống dưới 980 triệu tấn, thấp hơn so với hơn 1 tỷ tấn của năm 2024.

Theo phân tích của Morgan Stanley, các đợt cắt giảm hiện tập trung vào lò hồ quang điện; nếu mở rộng sang lò cao - loại sử dụng trực tiếp quặng sắt tác động hỗ trợ giá sẽ rõ rệt hơn.

Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu khi nhu cầu vật chất tại Trung Quốc thu hẹp. Số liệu từ cơ quan quản lý cảng Pilbara (Australia) cho thấy, xuất khẩu quặng sắt sang Trung Quốc trong tháng 7 đã giảm hơn 20% so với tháng 6.

Ở thị trường nội địa, giá thép tháng 8 chỉ tăng một lần, phản ánh xu hướng ổn định nhờ động lực từ các dự án hạ tầng lớn, đặc biệt là 250 công trình giao thông được khởi công cuối tháng 8.

Dẫu vậy, xuất khẩu sắt thép của Việt Nam trong nửa đầu tháng 8 lại giảm hơn 41% so với nửa cuối tháng 7, cho thấy áp lực từ các biện pháp phòng vệ thương mại quốc tế ngày càng gia tăng.