Giá bạc leo đỉnh, MXV-Index tăng mạnh giữa biến động toàn cầu

Thị trường kim loại toàn cầu ghi nhận tuần giao dịch tích cực nhất kể từ đầu năm, khi cả 10 mặt hàng đồng loạt tăng giá. Tâm điểm chú ý dồn vào bạc - kim loại quý có tính ứng dụng công nghiệp cao trong bối cảnh lo ngại thiếu hụt nguồn cung vật chất ngày càng gia tăng. Kết thúc phiên 9/1, giá bạc COMEX kỳ hạn tháng 3 tăng gần 12% so với tuần trước, lên mức kỷ lục 79,34 USD/ounce.

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), đà tăng của bạc diễn ra song song với sự leo thang của căng thẳng địa chính trị toàn cầu, cùng tâm lý phòng thủ của giới đầu tư trước nguy cơ xuất hiện các chính sách thuế quan mới từ chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump. Trong bối cảnh đó, bạc nổi lên như một kênh trú ẩn thay thế bên cạnh vàng.

Yếu tố mang tính quyết định đến từ phía cung khi Trung Quốc bắt đầu siết chặt xuất khẩu bạc từ đầu năm 2026 nhằm tăng cường kiểm soát các nguyên liệu chiến lược phục vụ quá trình chuyển dịch năng lượng.

Theo số liệu năm 2024 của Trung tâm Thương mại Quốc tế (ITC), Trung Quốc hiện chiếm khoảng 12% tổng lượng bạc xuất khẩu toàn cầu. Động thái này nhanh chóng tạo ra tình trạng thiếu hụt bạc vật chất trên thị trường quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh các ngành công nghệ cao khó tìm được nguồn cung thay thế trong ngắn hạn.

Đáng chú ý, đà tăng mạnh của giá bạc không đi kèm với sự gia tăng tương ứng của dòng tiền đầu cơ. Thống kê từ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) cho thấy, vị thế mua ròng của các quỹ đầu cơ (Managed Money) đã giảm tuần thứ ba liên tiếp, xuống còn 14.008 hợp đồng. Điều này cho thấy xu hướng tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu vật chất thực tế và hoạt động đóng vị thế bán khống, thay vì kỳ vọng đầu cơ dài hạn.

Xét về yếu tố vĩ mô, triển vọng giá bạc tiếp tục chịu tác động đan xen. Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ duy trì dưới ngưỡng 50 điểm trong tháng thứ 10 liên tiếp, phản ánh sự suy yếu kéo dài của lĩnh vực sản xuất. Tuy nhiên, thị trường lao động Mỹ đang phát đi tín hiệu hạ nhiệt rõ rệt khi số việc làm mới thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, qua đó gia tăng khả năng Federal Reserve (FED) sớm cân nhắc nới lỏng chính sách tiền tệ - yếu tố thường hỗ trợ tích cực cho nhóm kim loại quý.

Tại thị trường trong nước, giá bạc diễn biến đồng pha với thế giới. Giá bạc 999 tăng hơn 9% trong tuần, đưa giá bán ra tại Hà Nội và TP.HCM vượt mốc 2,61 triệu đồng/lượng.

Cùng xu hướng chung của thị trường hàng hóa, nhóm nguyên liệu công nghiệp ghi nhận lực mua chiếm ưu thế với 5/9 mặt hàng tăng giá. Tuy nhiên, thị trường cà-phê lại chứng kiến diễn biến phân hóa rõ nét giữa hai dòng Arabica và Robusta. Sau ba phiên tăng mạnh đầu tuần, giá Arabica bất ngờ điều chỉnh sâu, xóa bỏ phần lớn đà tích lũy trước đó. Kết thúc tuần, hợp đồng Arabica giao tháng 3 đứng quanh mức 7.885 USD/tấn, nhích nhẹ 0,1%. Trong khi đó, giá Robusta giảm 1,29%, xuống còn 3.903 USD/tấn.

Theo MXV, thị trường cà phê toàn cầu đang chịu sự giằng co mạnh giữa nguy cơ suy giảm nguồn cung tại Nam Mỹ và áp lực gia tăng xuất khẩu từ khu vực Đông Nam Á.

Tại Colombia - quốc gia sản xuất Arabica chế biến ướt lớn nhất thế giới - số liệu từ Liên đoàn Những người trồng cà phê Quốc gia (FNC) cho thấy sản lượng tháng 12 chỉ đạt hơn 1,23 triệu bao, giảm tới 31,42% so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế ba tháng đầu niên vụ 2025 - 2026, sản lượng giảm 24,31%, xuống còn 3,7 triệu bao. Theo dự báo của United States Department of Agriculture (USDA), sản lượng cà phê Colombia niên vụ 2025 - 2026 chỉ đạt 13,8 triệu bao, giảm 6,7% do tác động của mưa lớn kéo dài và mây mù trong giai đoạn ra hoa.

Trái ngược với xu hướng thắt chặt nguồn cung tại Nam Mỹ, hoạt động xuất khẩu cà phê của Việt Nam đang tăng tốc mạnh vào cuối năm 2025. Số liệu từ Cục Hải quan cho thấy, lượng cà phê xuất khẩu trong tháng 12 đạt gần 183.000 tấn, tăng 43,3% so với cùng kỳ năm trước. Nguồn cung dồi dào từ Việt Nam đã phần nào làm dịu áp lực thiếu hụt trên thị trường quốc tế, đồng thời tạo sức ép điều chỉnh lên giá cà-phê Robusta.

Dù vậy, rủi ro nguồn cung tại Đông Nam Á vẫn hiện hữu khi diễn biến thời tiết tiếp tục khó lường. Tại Indonesia, World Weather Inc cảnh báo mưa lũ có thể kéo dài trong bối cảnh đất trồng đã bão hòa nước. Cùng với đó, Trung tâm Dự báo Khí hậu (CPC) thuộc Cơ quan Thời tiết Quốc gia Mỹ nhận định hiện tượng La Niña - thường mang lại lượng mưa cao hơn trung bình nhiều khả năng duy trì đến hết tháng 1, làm gia tăng nguy cơ gián đoạn nguồn cung trong ngắn hạn.

Ở thị trường nội địa, hoạt động giao dịch xuất khẩu trong tuần qua diễn ra khá trầm lắng khi nhiều đối tác nước ngoài vẫn giữ tâm lý chờ giá điều chỉnh trong cao điểm thu hoạch. Đáng chú ý, tại các tỉnh Đắk Nông và Đắk Lắk, một số doanh nghiệp và kho xuất khẩu quy mô lớn đã bắt đầu đẩy mạnh thu mua tích trữ khi giá cà-phê dao động quanh mốc 90.000 đồng/kg, với khối lượng giao dịch tại một số đơn vị lên tới 300 - 500 tấn.