Nguyên liệu công nghiệp dẫn dắt đà tăng, MXV-Index xác lập mốc cao nhất ba năm

Kết thúc phiên giao dịch, nhóm nguyên liệu công nghiệp ghi nhận sắc xanh áp đảo khi hầu hết các mặt hàng chủ chốt đồng loạt tăng giá. Trong đó, cà-phê tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường. Giá Arabica tăng hơn 4%, lên mức 8.241 USD/tấn, trong khi Robusta tăng trên 2,3%, đạt 4.157 USD/tấn.

Theo đánh giá của giới phân tích, đà tăng của giá cà-phê thế giới chủ yếu xuất phát từ những diễn biến thời tiết bất lợi tại Brazil - quốc gia sản xuất Arabica lớn nhất toàn cầu. Tình trạng khí hậu kém thuận lợi kéo dài đang trực tiếp đe dọa triển vọng vụ mùa mới, làm gia tăng tâm lý lo ngại trên thị trường.

Dữ liệu khí tượng cho thấy lượng mưa tại bang Minas Gerais trong tuần đầu năm chỉ đạt 47,9 mm, tương đương 67% mức trung bình nhiều năm. Đáng chú ý, các mô hình dự báo cho thấy hiện tượng mưa phân bố không đều có khả năng kéo dài trong suốt tháng 1, tiếp tục tạo sức ép lên nguồn cung trong ngắn hạn.

Ở góc độ dài hạn, cán cân cung - cầu toàn cầu vẫn nghiêng về phía hỗ trợ giá khi tồn kho cà-phê duy trì ở vùng thấp. Tại các thị trường tiêu thụ chủ chốt, lượng dự trữ đã giảm xuống ngưỡng thấp nhất trong vòng một thập kỷ. Trên các sàn giao dịch quốc tế, tồn kho Arabica dù có nhịp hồi phục nhẹ nhưng vẫn quanh vùng đáy của gần hai năm, trong khi tồn kho Robusta chỉ nhích lên không đáng kể sau khi chạm mức thấp nhất trong một năm vào đầu tháng 12.

Trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu thắt chặt, dòng chảy cà-phê từ Việt Nam đang đóng vai trò là nguồn cung đối ứng quan trọng. Xuất khẩu cà-phê năm 2025 đạt khoảng 1,58 triệu tấn, tăng 17,5% so với năm trước. Riêng trong tháng 12, lượng xuất khẩu tăng mạnh hơn 40% so với cùng kỳ, tương đương khoảng 3 triệu bao. Tuy vậy, mức tăng này mới chỉ góp phần giảm bớt áp lực thiếu hụt cục bộ, chưa đủ để xoa dịu hoàn toàn tâm lý lo ngại của thị trường trước các rủi ro thời tiết tại Brazil.

Trái với xu hướng tăng mạnh của giá cà-phê thế giới, thị trường cà-phê nhân xô trong nước lại ghi nhận nhịp điều chỉnh giảm nhẹ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực nguồn cung ngắn hạn khi vụ thu hoạch bước vào giai đoạn cao điểm, buộc doanh nghiệp và kho hàng đẩy mạnh bán ra nhằm tối ưu dòng vốn.

Bên cạnh đó, hoạt động xuất khẩu tăng đột biến trong tháng 12 cũng kích hoạt tâm lý chốt lời tại các vùng nguyên liệu. Hiện giá thu mua phổ biến trong khoảng 97.000 - 98.500 đồng/kg, giảm khoảng 1.000 - 1.250 đồng/kg tại các địa phương trọng điểm như Đắk Lắk, Lâm Đồng và Gia Lai so với phiên trước.

Ở chiều ngược lại, nhóm năng lượng chìm trong sắc đỏ khi cả năm mặt hàng đều giảm giá. Đáng chú ý, giá dầu thô đồng loạt mất hơn 2% trong phiên, đưa dầu WTI lùi về mức 57,1 USD/thùng, trong khi dầu Brent giảm xuống quanh 60,4 USD/thùng.

Áp lực giảm giá gia tăng khi thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về rủi ro nguồn cung tại Venezuela. Những tín hiệu cho thấy khả năng nối lại và mở rộng hợp tác khai thác với các tập đoàn năng lượng lớn đã khiến giới đầu tư đánh giá lại vai trò của quốc gia Nam Mỹ này, từ một điểm nóng rủi ro sang nguồn cung tiềm năng trong trung và dài hạn. Dù quá trình phục hồi sản lượng thực tế được dự báo kéo dài và đòi hỏi nguồn vốn lớn, nhưng sự thay đổi trong kỳ vọng đã đủ để làm suy giảm phần “phí rủi ro” trước đó được phản ánh vào giá dầu.

Thực tế cũng cho thấy nguồn cung dầu chưa rơi vào trạng thái gián đoạn nghiêm trọng. Dù hoạt động xuất khẩu của Venezuela sang châu Á từng bị gián đoạn trong ngắn hạn, dòng chảy dầu vẫn được duy trì thông qua các tuyến tái định hướng. Đồng thời, việc nối lại xuất khẩu sang Mỹ sau thời gian tạm dừng càng củng cố nhận định rằng các kênh lưu thông vẫn chưa bị phong tỏa hoàn toàn.

Tại khu vực Biển Đen, rủi ro nguồn cung tiếp tục được tháo gỡ khi tuyến đường ống chiến lược từ Kazakhstan đi vào hoạt động trở lại từ đầu tháng 1. Khối lượng bốc hàng ổn định cùng cam kết duy trì công suất cao trong suốt tháng đã buộc thị trường điều chỉnh lại các dự báo nguồn cung ngắn hạn theo hướng cân bằng hơn.

Ở chiều cầu, triển vọng tiêu thụ tại châu Á vẫn chưa cho thấy tín hiệu phục hồi rõ nét. Tại Ấn Độ, nhu cầu dầu diesel - chỉ báo quan trọng cho hoạt động sản xuất và vận tải suy yếu so với tháng trước, cho thấy sức cầu thực tế còn hạn chế.

Trong bối cảnh nguồn cung dần ổn định trở lại trong khi nhu cầu thiếu động lực tăng trưởng, thị trường dầu mỏ nhiều khả năng tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, phụ thuộc lớn vào triển vọng phục hồi kinh tế và mức độ hấp thụ thực tế của khu vực châu Á trong thời gian tới.