Chứng khoán Việt Nam phân hóa mạnh, nhóm trụ tiếp tục nâng đỡ chỉ số

Tuần giao dịch từ ngày 12 - 16/1 ghi nhận diễn biến giằng co với các nhịp tăng giảm đan xen. Áp lực bán xuất hiện ở một số phiên khiến VN-Index có thời điểm điều chỉnh, song nhìn chung thị trường vẫn giữ được trạng thái ổn định. Thanh khoản cải thiện cho thấy dòng tiền tiếp tục tham gia tích cực, phản ánh tâm lý lạc quan nhưng thận trọng của nhà đầu tư đối với xu hướng trung hạn.

Kết thúc tuần, VN-Index tăng nhẹ 11,23 điểm so với tuần trước. Trong tuần, chỉ số có thời điểm xác lập đỉnh lịch sử mới khi vượt mốc 1.918 điểm. Tuy vậy, đà giảm mạnh của nhóm cổ phiếu Vingroup ở một số phiên đã làm lu mờ nỗ lực tăng điểm của thị trường, khiến chỉ số suy yếu sau đó.

Chỉ đến phiên cuối tuần, sắc xanh mới quay trở lại khi nhóm Vingroup cùng một số cổ phiếu trụ hồi phục. Riêng cổ phiếu VIC đóng góp gần 12 điểm tăng cho VN-Index. Ở chiều ngược lại, GAS, GVR, HDB và MCH là những mã gây áp lực lớn nhất, lấy đi hơn 5 điểm của chỉ số chung.

Dù mức tăng điểm không quá mạnh, thị trường lại ghi nhận tuần thứ hai liên tiếp bứt phá về thanh khoản. Khối lượng khớp lệnh cao hơn 44,8% so với mức bình quân 20 tuần. Lũy kế cả tuần, thanh khoản trên sàn HOSE đạt khoảng 1.283 triệu cổ phiếu, tăng 18,51%, tương ứng giá trị giao dịch đạt 41.439 tỷ đồng, tăng 24,91% so với tuần trước.

Xét theo nhóm ngành, thị trường nghiêng gần như hoàn toàn về sắc xanh với 20/21 nhóm ngành tăng điểm. Công nghệ - viễn thông trở thành điểm sáng khi tăng 27,25%, theo sau là nhóm bảo hiểm tăng 11,03% và bất động sản khu công nghiệp tăng 8,5%. Ở chiều ngược lại, bất động sản là nhóm ngành duy nhất điều chỉnh, giảm 8,25% trong tuần.

Tại các nhóm vốn hóa lớn như bất động sản, tài chính và công nghiệp, dòng tiền thể hiện sự chọn lọc cao. Nhiều cổ phiếu vẫn duy trì được sắc xanh như VIC tăng 4,51%, VHM tăng 3,42%, VRE tăng 1,75%, VPI tăng 1,5%; STB tăng 1,04%, VCB tăng 1,53%, HCM tăng 1,73%; GEE tăng 2,42%, VJC tăng 1,94%, VEA tăng 3,06% và CTD tăng 1,73%. Ngược lại, áp lực điều chỉnh gia tăng tại nhiều mã như CEO giảm 2,05%, DIG giảm 2,12%, KDH giảm 1,16%, PDR giảm 1,96%; VIX giảm 1,59%, HDB giảm 3,72%, SHS giảm 1,46%; GEX giảm 3,32%, ACV giảm 3,8%, CII giảm 2,1%, VTP giảm 5,35% và HVN giảm 3,75%.

Năng lượng và nguyên vật liệu là hai nhóm chịu áp lực điều chỉnh mạnh nhất khi nhiều cổ phiếu đầu ngành đồng loạt giảm, gồm BSR giảm 2,66%, PVS giảm 3,02%, OIL giảm 1,38%, PVC giảm 4,76%; GVR giảm 3,88%, KSV giảm 5,28%, DGC giảm 1,93%, NTP giảm 1,65%, HSG giảm 1,76% và PHR giảm 2,8%.

Về giao dịch khối ngoại, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 1.844 tỷ đồng trong tuần. VRE bị bán ròng mạnh nhất với khoảng 707 tỷ đồng, tiếp đến là VHM với 647 tỷ đồng và MSN với 453 tỷ đồng.

Giới phân tích cho rằng VN-Index đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi dao động quanh vùng đỉnh lịch sử. Trong ngắn hạn, chỉ số nhiều khả năng tiếp tục được “neo” trong vùng hẹp trước khi xuất hiện những biến động rõ ràng hơn, tùy thuộc vào các thông điệp chính sách và diễn biến kết quả kinh doanh quý IV/2025 của doanh nghiệp niêm yết.

Ở góc độ kỹ thuật, Công ty Cổ phần Chứng khoán BETA nhận định áp lực bán gia tăng về cuối tuần cho thấy thị trường có thể cần một nhịp điều chỉnh để hấp thụ lượng cung sau giai đoạn tăng nhanh. Tuy nhiên, đây chủ yếu là điều chỉnh mang tính kỹ thuật nhằm tái cân bằng cung - cầu, trong khi xu hướng chung vẫn được duy trì ổn định. Các nhịp rung lắc ngắn hạn được xem là cơ hội để cơ cấu danh mục, giảm tỷ trọng cổ phiếu tăng nóng và từng bước tích lũy những mã có nền tảng cơ bản tốt.

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ danh mục hiện tại, chờ VN-Index điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.860 - 1.880 điểm để mở thêm vị thế mua, ưu tiên giải ngân từng phần và hạn chế mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật.