Giá vàng đi ngang, nhà đầu tư chịu áp lực chênh lệch lớn

Sáng 27/11, giá vàng miếng tại Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) được giữ nguyên so với phiên trước, niêm yết ở mức 151,4 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 153,4 triệu đồng/lượng chiều bán ra.

Diễn biến tương tự ghi nhận ở phân khúc vàng nhẫn trơn 4 số 9. Tại SJC, giá mua vào ở mức 149 triệu đồng/lượng và bán ra 151,5 triệu đồng/lượng. PNJ niêm yết 149,4 triệu đồng/lượng chiều mua và 152,4 triệu đồng/lượng chiều bán, trong khi Bảo Tín Minh Châu dao động quanh 150 - 153 triệu đồng/lượng.

Đáng chú ý, chênh lệch giá mua - bán của vàng nhẫn đang bị đẩy lên tới khoảng 3 triệu đồng/lượng, cao hơn cả vàng miếng. Điều này đồng nghĩa với việc nhà đầu tư mua vào tại thời điểm hiện tại gần như chắc chắn chịu lỗ ngay sau khi hoàn tất giao dịch, ngay cả trong bối cảnh giá niêm yết không thay đổi.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay tăng khoảng 12 USD, lên vùng 4.150 USD/ounce. Đà đi lên của kim loại quý được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng rõ nét về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12. Chuỗi dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây, đặc biệt là báo cáo việc làm và niềm tin tiêu dùng, phát đi tín hiệu suy yếu, làm gia tăng niềm tin rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ vẫn chưa khép lại.

Thị trường cũng xuất hiện nhiều đồn đoán xoay quanh khả năng thay đổi nhân sự cấp cao tại Fed, trong đó Kevin Hassett - cựu Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế dưới thời Tổng thống Donald Trump được xem là một trong những ứng viên tiềm năng. Quan điểm ủng hộ mặt bằng lãi suất thấp của ông Hassett càng củng cố tâm lý tích cực đối với vàng, vốn được xem là tài sản hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp.

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng tới đang được thị trường định giá ở mức khoảng 83%, tăng mạnh so với hơn 40% cách đây một tuần. Sự thay đổi nhanh chóng này phản ánh mức độ nhạy cảm của dòng vốn toàn cầu trước các tín hiệu chính sách từ Mỹ.

Ở chiều cung - cầu, nhu cầu tích trữ vàng của Trung Quốc tiếp tục là điểm tựa quan trọng cho thị trường. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) ghi nhận nước này đã mua vàng liên tiếp trong 12 tháng, với tổng dự trữ đạt khoảng 2.304 tấn, tương đương khoảng 8% tổng dự trữ ngoại hối. Trung Quốc hiện đứng thứ sáu thế giới về dự trữ vàng chính thức.

Tuy nhiên, một số chuyên gia quốc tế cho rằng con số thực tế có thể cao hơn đáng kể. Ông Bruce Ikemizu - Giám đốc Hiệp hội Thị trường vàng bán buôn Nhật Bản, nhận định lượng vàng nắm giữ của Trung Quốc có thể lên tới khoảng 5.000 tấn, gần gấp đôi số liệu công bố. Nếu kịch bản này đúng, Trung Quốc có thể vươn lên vị trí thứ hai toàn cầu về dự trữ vàng, chỉ đứng sau Mỹ.

Trong bối cảnh giá vàng thế giới duy trì xu hướng tăng nhưng thị trường trong nước đứng yên và chênh lệch mua - bán bị kéo giãn mạnh, rủi ro ngắn hạn đang nghiêng nhiều về phía người nắm giữ vị thế mua. Đây là yếu tố khiến dòng tiền đầu tư vàng vật chất trong nước tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng, chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ diễn biến giá quốc tế và chính sách tiền tệ toàn cầu.