MXV-Index tăng mạnh trở lại, vượt mốc 2.700 điểm

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), nhóm năng lượng là điểm sáng nổi bật của thị trường khi toàn bộ 5 mặt hàng trong nhóm đồng loạt tăng giá. Đáng chú ý, giá dầu thô ghi nhận mức tăng hơn 1,3%, với dầu WTI chốt phiên ở mức 63,21 USD/thùng và dầu Brent đạt 67,69 USD/thùng.

Động lực chính thúc đẩy đà tăng đến từ lo ngại nguồn cung trong ngắn hạn. Báo cáo mới nhất của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy, trong tuần kết thúc ngày 23/1, tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ bất ngờ giảm mạnh 2,3 triệu thùng, xuống còn 423,8 triệu thùng, trái ngược với dự báo tăng gần 1,8 triệu thùng trước đó của giới phân tích. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc xuất khẩu dầu thô tăng vọt trong khi nhập khẩu ròng giảm sâu.

Về phía nguồn cung nội địa Mỹ, dư chấn từ các cơn bão mùa Đông vẫn tiếp tục tác động đến hoạt động khai thác, dù quá trình khôi phục đã được triển khai. Theo các số liệu cập nhật, sản lượng dầu thô của Mỹ hiện vẫn thấp hơn khoảng 600.000 thùng/ngày, tương đương gần 4% tổng sản lượng. Tốc độ phục hồi chưa đủ nhanh để xóa bỏ hoàn toàn lo ngại thiếu hụt trong ngắn hạn, đặc biệt tại các khu vực trọng điểm như Permian, Bakken và Anadarko, nơi vẫn ghi nhận các gián đoạn cục bộ.

Trên thị trường quốc tế, nguồn cung từ Kazakhstan tiếp tục hỗ trợ giá dầu khi mỏ Tengiz - mỏ dầu lớn nhất nước này dù đã tái khởi động nhưng chưa thể vận hành ở công suất tối đa.

Quá trình phục hồi diễn ra theo từng giai đoạn, tiềm ẩn nhiều biến số, làm gia tăng rủi ro kéo dài về nguồn cung trong khu vực. Song song đó, yếu tố địa chính trị tiếp tục đóng vai trò lực đỡ quan trọng khi xung đột Nga - Ukraine chưa có đột phá hòa bình rõ rệt, trong khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran có dấu hiệu leo thang, khiến “phần bù rủi ro địa chính trị” quay trở lại thị trường dầu mỏ.

Ngoài yếu tố cung - cầu, thị trường dầu còn chịu tác động từ cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trước thềm cuộc họp, giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt nhưng chưa đủ cơ sở để tiếp tục nới lỏng chính sách. Chỉ số USD Index (DXY) duy trì ở vùng thấp đã góp phần giảm áp lực tỷ giá đối với các hàng hóa được định giá bằng USD, qua đó hỗ trợ giá dầu.

Dù vậy, tâm lý thị trường vẫn ở trạng thái thận trọng khi nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed về lộ trình và tốc độ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Điều này khiến dòng tiền vào dầu thô mang tính chọn lọc, lý giải việc giá tăng nhưng chưa hình thành nhịp bứt phá mạnh.

Trái ngược với xu hướng tích cực của nhóm năng lượng, nhóm nguyên liệu công nghiệp trong phiên ghi nhận diễn biến kém khả quan, với tâm điểm là đà giảm mạnh của giá cà phê. Cụ thể, giá cà phê Arabica giao tháng 3 giảm hơn 4,4%, xuống mức 7.738 USD/tấn, trong khi giá cà phê Robusta giảm trên 3%, về mức 4.145 USD/tấn.

Theo MXV, triển vọng nguồn cung dồi dào từ Brazil là yếu tố chính gây áp lực lên thị trường cà phê. Tập đoàn thương mại nông sản Sucden dự báo sản lượng Arabica của Brazil trong niên vụ 2026–2027 có thể đạt 47,5 triệu bao, tăng 21,8% so với niên vụ trước. Trong khi đó, sản lượng Robusta được ước tính gần như đi ngang, duy trì quanh mức 25 triệu bao, cho thấy áp lực tăng nguồn cung chủ yếu tập trung ở phân khúc Arabica.

Cùng quan điểm, báo cáo của Hedgepoint Global Markets công bố ngày 12/12 cũng đưa ra dự báo lạc quan khi cho rằng sản lượng Arabica của Brazil có thể đạt khoảng 46,5 - 49 triệu bao, tăng từ 23,3 - 30% so với niên vụ trước. Sản lượng Robusta dự kiến dao động trong khoảng 24,6 - 25,4 triệu bao nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi trong giai đoạn ra hoa, qua đó hỗ trợ quá trình phục hồi tồn kho cà phê toàn cầu vốn đang bị thắt chặt.

Tuy nhiên, một số chuyên gia lại đưa ra góc nhìn thận trọng hơn. Theo ông Jonas Ferraresso - chuyên gia nông sản trao đổi với Reuters, nhiều hộ trồng cà phê tại Brazil đang ghi nhận hiện tượng cây ra chồi kém sau cắt tỉa do lượng mưa phân bổ không đồng đều trong tháng 1. Điều này khiến sản lượng niên vụ tới có thể chỉ tương đương hoặc nhỉnh hơn nhẹ so với năm trước, thấp hơn đáng kể so với các dự báo lạc quan.

Về dài hạn, mặt bằng giá cà phê vẫn nhận được lực đỡ từ xu hướng suy giảm nguồn cung tại Brazil và Colombia, trong khi tồn kho tại Brazil và châu Âu đang ở mức thấp kỷ lục. Dữ liệu từ Cecafé công bố ngày 19/1 cho thấy xuất khẩu cà phê nhân của Brazil trong tháng 12 giảm 18,4% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 2,86 triệu bao. Trong đó, xuất khẩu Arabica giảm 10% xuống 2,6 triệu bao, còn Robusta ghi nhận mức giảm mạnh tới 61%, chỉ đạt 222.147 bao.

Tại thị trường nội địa, giá cà phê nhân xô tăng mạnh trong phiên vừa qua, tạo không khí giao dịch sôi động. Các kho xuất khẩu hiện thu mua quanh mức 102.500 - 103.000 đồng/kg. Dù giá cải thiện, nông dân vẫn duy trì chiến lược bán ra nhỏ giọt, mỗi lần chỉ vài tấn, do mặt bằng giá hiện tại vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, các đại lý và đơn vị thu mua tiếp tục giữ tâm lý thận trọng, mua vào ở mức cầm chừng để theo dõi thêm diễn biến thị trường.