Lãi suất hạ nhiệt, dòng tiền trở lại mạnh mẽ trên thị trường hàng hóa

Sắc xanh bao phủ thị trường kim loại khi 7/10 mặt hàng tăng giá. Đáng chú ý nhất là đà phục hồi của đồng COMEX, tăng hơn 0,6% lên 11.802 USD/tấn sau hai phiên điều chỉnh liên tiếp.

Diễn biến tích cực này đến ngay sau khi Fed đưa lãi suất liên bang về biên độ 3,5 - 3,75%, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2022. Theo Fed, tốc độ tạo việc làm đã chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, giúp củng cố lập trường nới lỏng của cơ quan này.

Lãi suất hạ khiến đồng USD suy yếu, kéo chỉ số DXY giảm 0,6% xuống 98,66 điểm, từ đó làm gia tăng sức hấp dẫn của các hàng hóa định giá bằng USD như kim loại đồng.

Giá đồng còn nhận được lực hỗ trợ từ Trung Quốc - quốc gia tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới. Bắc Kinh tái khẳng định duy trì chính sách tài khóa chủ động và lập trường tiền tệ “hơi nới lỏng”, nhằm ứng phó với thị trường bất động sản trầm lắng và tiêu dùng giảm tốc. Những tín hiệu này củng cố kỳ vọng nhu cầu đồng sẽ ổn định hơn trong thời gian tới.

Thông tin về khả năng Trung Quốc tung gói hỗ trợ mới cho bất động sản – gồm trợ cấp thế chấp và giảm chi phí giao dịch - cũng góp phần nâng đỡ giá đồng, bởi xây dựng chiếm tới 26% nhu cầu đồng toàn cầu.

Tuy nhiên, thị trường vẫn dõi theo nguy cơ Mỹ có thể áp thuế nhập khẩu đồng tinh luyện từ năm 2026. Lượng đồng nhập kho COMEX đã tăng mạnh lên hơn 403.000 tấn, gấp 4,8 lần so với đầu năm. Với mức tiêu thụ 1,6 triệu tấn và phụ thuộc gần 50% vào nhập khẩu, bất kỳ thay đổi thuế quan nào cũng có thể khiến thị trường Mỹ đối mặt tình trạng khan cung cục bộ, tạo thêm biên độ biến động cho giá.

Thị trường nông sản chịu áp lực bán rõ rệt khi 5/7 mặt hàng đóng cửa trong sắc đỏ. Ngô giảm hơn 0,8%, lùi xuống 174,8 USD/tấn, mất mốc tâm lý 175 USD/tấn.

Theo ghi nhận của MXV, giá ngô giảm do các tín hiệu cung – cầu kém tích cực. Báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy sản lượng ethanol tuần kết thúc ngày 5/12 giảm gần 2%, trong khi lượng ethanol đầu vào tại các nhà máy lọc dầu giảm xuống còn 851.000 thùng/ngày. Xuất khẩu ethanol cũng giảm mạnh 45.000 thùng/ngày, cho thấy nhu cầu tiêu thụ ngô đang chậm lại.

Tại châu Âu, nhu cầu nhập khẩu ngô tiếp tục suy yếu. Tính đến ngày 7/12, EU chỉ nhập 7,12 triệu tấn ngô trong niên vụ 2025 - 2026, giảm hơn 20% so với cùng kỳ. Xuất khẩu lúa mì mềm đạt 10,16 triệu tấn, giảm gần 3%, phản ánh bức tranh tiêu thụ ngũ cốc không mấy khả quan.

Nguồn cung toàn cầu còn chịu thêm áp lực khi Argentina - một trong ba nước xuất khẩu ngô lớn nhất thế giới thông báo cắt giảm thuế xuất khẩu lúa mì, lúa mạch, ngô và lúa miến. Chính sách này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy sản lượng xuất khẩu, qua đó gia tăng cạnh tranh và kéo giá ngũ cốc giảm sâu.

Mặt hàng lúa mì cũng diễn biến tiêu cực. Lúa mì xuân Chicago giao tháng 1/2026 giảm 0,94%, rơi xuống dưới 195 USD/tấn; lúa mì đông Kansas giảm hơn 0,7%, còn 192,3 USD/tấn - mức thấp nhất từ đầu tháng 12.

Những đánh giá mới nhất từ Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) trong báo cáo cung - cầu tháng 12 tiếp tục khẳng định nguồn cung lúa mì toàn cầu đang dư thừa, duy trì áp lực giảm giá lên thị trường ngũ cốc trong thời gian tới.