Giá vàng giảm nhẹ đầu tuần, nhà đầu tư dồn sự chú ý vào Fed

Lúc 6h15 sáng theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay trên sàn châu Á ở mức 3.640 USD/ounce, giảm 3,6 USD/ounce so với chốt phiên cuối tuần tại New York, tương đương mức giảm 0,01% (dữ liệu Kitco). Quy đổi theo tỷ giá bán USD tại Vietcombank, giá vàng thế giới tương ứng khoảng 116,1 triệu đồng/lượng, thấp hơn 100.000 đồng/lượng so với cuối tuần trước.

Trong tuần qua, giá vàng giao ngay tăng 1,7%, tương đương mức tăng 1,6 triệu đồng/lượng khi quy đổi. Tuy nhiên, tuần này, mọi sự chú ý đều hướng về quyết định lãi suất của Fed.

Theo chuyên gia Jesse Colombo, giá vàng gần đây phản ứng không chỉ trước kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, mà còn trước những bất định trong chính sách, đặc biệt khi Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục gây sức ép buộc Fed phải nới lỏng mạnh tay.

Với thị trường lao động đang yếu đi và rủi ro suy thoái gia tăng, ông dự báo Fed có thể cắt giảm tổng cộng tới 1 điểm phần trăm. Tuy nhiên, nguy cơ Fed phản ứng quá mức cũng là yếu tố hỗ trợ giá vàng.

Ông Robert Minter - Giám đốc chiến lược quỹ ETF của abrdn, cho rằng nếu Fed giảm lãi suất từ tốn, vàng vẫn đủ lực để vượt ngưỡng cản kỹ thuật 3.700 USD/ounce. Song kịch bản Fed hạ mạnh 0,5 điểm phần trăm cũng không loại trừ, bởi loạt số liệu ảm đạm từ thị trường việc làm Mỹ. Theo ông, điều này có thể đưa giá vàng vượt xa mốc 3.700 USD/ounce và duy trì đà tăng trong năm 2026.

Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME cho thấy, thị trường hiện chỉ đặt cược chưa tới 10% khả năng Fed hạ lãi suất 0,5 điểm phần trăm trong cuộc họp tuần này, trong khi hơn 90% nghiêng về mức cắt giảm 0,25 điểm phần trăm.

Nhà phân tích Lukman Otunuga (FXTM) đánh giá, nếu Fed bất ngờ giảm mạnh 0,5 điểm phần trăm, giá vàng dễ dàng vượt 3.700 USD/ounce. Tuy nhiên, ông lưu ý yếu tố quan trọng hơn chính là dự báo lãi suất “dot plot” của Fed. Nếu dự báo phù hợp kỳ vọng thị trường (giảm tổng cộng 0,5 điểm phần trăm trong năm 2025), giá vàng sẽ được nâng đỡ. Ngược lại, nếu Fed tỏ ra thận trọng hơn, vàng có thể rơi vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật.

Trên phương diện kỹ thuật, theo ông Otunuga, nếu vàng duy trì đóng cửa trên 3.650 USD/ounce, xu hướng tăng có thể hướng đến 3.675 rồi 3.700 USD/ounce. Nhưng nếu trượt dưới mốc 3.650 USD/ounce, giá có thể lùi về vùng 3.600 - 3.570 USD/ounce.

Ông Michael Brown - chuyên gia của Pepperstone, cảnh báo nhà đầu tư có thể đang quá lạc quan. Với lạm phát Mỹ vẫn còn dai dẳng, Fed nhiều khả năng sẽ không cắt giảm 0,5 điểm phần trăm trong cuộc họp này. Ông dự đoán Fed sẽ duy trì kịch bản giảm 0,5 điểm phần trăm cho cả năm 2025, thấp hơn kỳ vọng 0,7 điểm phần trăm của thị trường. Điều này có thể là tín hiệu cứng rắn, tạo áp lực lên chứng khoán, trái phiếu và vàng.

Dù vậy, ông Brown vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn, nhấn mạnh bất kỳ nhịp giảm nào của giá vàng đều có thể coi là cơ hội mua vào, khi các ngân hàng trung ương tiếp tục xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và mức độ độc lập trong chính sách của Fed ngày càng bị xói mòn.