Giá vàng được dự báo tiếp tục đi lên nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng

Nhiều chuyên gia cho rằng các động thái gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tạo nền tảng thuận lợi cho đà đi lên của kim loại quý.

Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần trước, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế đứng ở mức khoảng 4.298 USD/ounce, tăng gần 100 USD so với một tuần trước đó. Động lực chính đến từ quyết định của Fed khi cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất điều hành xuống mức 3,5 - 3,75%. Diễn biến này tiếp tục củng cố kỳ vọng rằng môi trường lãi suất thấp sẽ được duy trì trong thời gian tới.

Triển vọng ngắn hạn của vàng nhận được sự đồng thuận tương đối cao từ giới phân tích. Theo khảo sát mới nhất của Kitco, trong số 13 chuyên gia tham gia, có tới 85% dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng, chỉ một số ít cho rằng thị trường có thể đi ngang. Kết quả thăm dò với 237 nhà đầu tư cá nhân cũng cho thấy tâm lý lạc quan chiếm ưu thế, khi 71% kỳ vọng giá vàng đi lên, trong khi tỷ lệ bi quan chỉ ở mức 11%.

Theo ông Adrian Day - Chủ tịch Adrian Day Asset Management, việc Fed nối lại chương trình mua trái phiếu Kho bạc quy mô lớn là yếu tố then chốt hỗ trợ giá vàng trong tuần này. Bắt đầu từ ngày 12/12, Fed dự kiến chi khoảng 40 tỷ USD mỗi tháng để mua trái phiếu Kho bạc, động thái nhằm giảm áp lực lãi suất trên thị trường repo qua đêm. Theo ông Day, việc bơm thêm thanh khoản vào hệ thống tài chính sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn như vàng.

Cùng quan điểm, ông James Stanley - chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, nhận định giá vàng đã phá vỡ mô hình kỹ thuật “bull pennant”, thường báo hiệu xu hướng tăng tiếp diễn. Ông cho rằng ngưỡng cản đáng chú ý duy nhất hiện nay là vùng đỉnh lịch sử trước đó, và cho đến khi xuất hiện những tín hiệu cho thấy lạm phát buộc Fed phải thay đổi lập trường, xu hướng tăng của vàng vẫn được duy trì. Theo ông Stanley, triển vọng tích cực của vàng có thể kéo dài sang năm 2026.

Ở góc nhìn trung hạn, ông Marc Chandler - Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, đánh giá việc Fed mua lại trái phiếu Kho bạc có tác động kích thích lực mua mới trên thị trường vàng mạnh mẽ hơn so với động thái cắt giảm lãi suất. Bên cạnh đó, các quyết định chính sách sắp tới của những ngân hàng trung ương lớn khác, như khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất và Ngân hàng Trung ương Anh cắt giảm lãi suất, cũng được cho là sẽ tác động đáng kể đến diễn biến thị trường vàng toàn cầu.

Tuy nhiên, ông Chandler lưu ý rằng thị trường đã phản ánh khá nhiều thông tin tích cực. Trong bối cảnh đồng USD có thể bước vào giai đoạn tích lũy và lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, giá vàng có khả năng chững lại hoặc dao động mạnh quanh vùng đỉnh gần đây, khoảng 4.380 USD/ounce.

Ở góc độ thận trọng hơn, ông Alex Kuptsikevich - chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cho rằng dù giá vàng vẫn có thể tiếp tục tăng trong ngắn hạn, đà tăng hiện nay đang tiến gần đến giai đoạn cuối. Ông dẫn dữ liệu từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), cho thấy lần đầu tiên trong vòng 50 năm, giá vàng và các chỉ số chứng khoán Mỹ cùng tăng mạnh - một dấu hiệu mang tính đầu cơ cao và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh.

Theo ông Kuptsikevich, thị trường có thể chứng kiến một nhịp tăng nhanh ở đầu tuần do hoạt động mua bù vị thế bán khống. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo vàng đang ở trạng thái quá nóng, do đó nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến tiếp theo, khi khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật là điều không thể loại trừ.