Nhận định thị trường chứng khoán ngày 19/4

Giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 19/4.

Vẫn còn khả năng giảm điểm

Việc thị trường giảm sâu bất chấp sự chống đỡ của các cổ phiếu trụ cột như BVH, HAG đã tăng thêm lo ngại về diễn biến tiêu cực của thị trường - Nguồn ảnh: VNDirect.

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“VN-Index giảm 2,57 điểm (-0,56%) ngay từ phiên mở cửa xuống mốc 458,39 điểm. Cung và cầu giằng co khá quyết liệt ở quanh mốc 458 điểm, tuy nhiên càng về cuối phiên lực cung tăng mạnh hơn khiến thị trường giảm điểm dần. Chốt phiên 18/4, chỉ số VN-Index dừng lại ở ngưỡng 455,46 điểm, giảm 5,5 điểm (-1,19%) với 37 mã tăng giá, 39 mã giữ tham chiếu và 212 mã giảm giá.

Chỉ báo Fast Stochastic Oscillator tiếp tục giảm xuống mức 18,29 và rơi vào vùng bán quá (OverSold). Như vậy, khả năng giảm điểm vào đầu phiên giao dịch ngày 19/4 có thể vẫn diễn ra, tuy nhiên cung cầu có thể sớm cân bằng trở lại nếu không có thông tin quá tiêu cực ảnh hưởng đến sức cầu của thị trường trong những phiên giao dịch kế tiếp”.

Tác động từ khối công ty chứng khoán

(Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.HCM - HSC)

“Trên các thông tin đại chúng lại rộ lên thông tin về việc một số công ty chứng khoán thua lỗ trong quý 1. SSI đã công bố lỗ 102 tỷ đồng trong 3 tháng đầu năm với doanh thu giảm mạnh. Chứng khoán Âu Việt cũng đã công bố lỗ trong quý 1. Trái lại, KLS đã công bố lãi. Nhiều công ty chứng khoán khác cũng có khả năng lỗ trong quý đầu năm do giá trị danh mục chứng khoán kinh doanh giảm theo thị trường cũng như do nợ xấu. Chứng khoán là ngành có tính chu kỳ cao do hầu hết lợi nhuận của các công ty chứng khoán là từ tự doanh và từ hoạt động tín dụng, do đó việc các công ty lỗ trong quý 1 không hẳn là điều đáng ngạc nhiên.

Tuy nhiên, điều đáng nói là với việc Ủy ban Chứng khoán đã áp dụng quy định về an toàn vốn, thì một số công ty chứng khoán sẽ phải tính toán lại mô hình kinh doanh của mình. Hệ số rủi ro dùng trong công thức tính hệ số an toàn vốn tính nằm trong phạm vi từ 0%(với tiền mặt) đến 80%(với cổ phiếu OTC). Các công ty chứng khoán có hệ số này dưới 180% sẽ phải tìm cách cải thiện tình hình tài chính. Theo đó, các công ty này cần phải tăng vốn hoặc bán các tài sản thanh khoản và có độ rủi ro cao. Và việc bán ra các tài sản của các công ty chứng khoán sẽ ảnh hưởng không tốt tới thị trường”.

VN-Index đi ngang hoặc giảm nhẹ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán ACBS - ACBS)

“Các nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục một phiên mua ròng trên cả hai sàn. Cụ thể, trên sàn HSX, hôm qua nhóm nhà đầu tư nước ngoài đã có một phiên giao dịch mua ròng với tổng giá trị đạt 18,966 tỉ đồng, giảm 52% so với phiên giao dịch trước đó. Trong khi đó, tổng giá trị mua ròng trên sàn Hà Nội chỉ đạt 6,73 tỷ đồng, giảm 15% so với phiên giao dịch ngày thứ sáu tuần trước. Như vậy, nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục chiến thuật mua ròng, tuy nhiên, giá trị mua vào đã có sự sụt giảm đáng kể.

Chúng tôi dự báo chỉ số VN-Index vẫn sẽ tiếp tục đi ngang hoặc giảm nhẹ. Trong khi đó, HNX-Index có khả năng sẽ tiếp tục đi xuống trong những phiên tới.

Với nhiều khả năng CPI tháng 4 sắp được công bố vẫn sẽ ở mức cao, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên đứng ngoài thị trường để chờ những chuyến biến lạc quan hơn”.

Thận trọng trước tác động của CPI tháng 4

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Các thông tin về kết quả kinh doanh quý 1 của các doanh nghiệp tiếp tục được công bố và phản ánh phần nào vào diễn biến giá cổ phiếu. Tuy nhiên, các thông tin này đã dần được phản ánh trong giai đoạn vừa qua nên chúng tôi cho rằng mức độ ảnh hưởng sẽ không còn lớn và chỉ mang tính ngắn hạn và cục bộ.

Ở một khía cạnh khác, mức tăng của chỉ số CPI sẽ là yếu tố có tác động mạnh đến diễn biến của thị trường trong các phiên tới. Với tính chất đặc thù của thị trường chứng khoán Việt Nam, thông tin thường bị rò rỉ và phản ánh trước vào giá, và qua diễn biến không mấy tích cực của thị trường, chúng tôi cho rằng cần phải thận trọng và dự tính trước cho một kịch bản tăng cao của chỉ số CPI trong tháng này”.

Tiền đề gia tăng xác suất điều chỉnh

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Việc thị trường giảm sâu bất chấp sự chống đỡ của các cổ phiếu trụ cột như BVH, HAG đã tăng thêm lo ngại về diễn biến tiêu cực của thị trường. Đặc biệt là khi mức tâm lý 460 điểm bị xuyên thủng. Với diễn biến vĩ mô không mấy khả quan như nỗi lo về tỷ lệ lạm phát cao vẫn đang thường trực, lãi suất cho vay chứng khoán đã lên tới 25-27% đồng thời báo cáo kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp niêm yết đều thấp hơn nhiều sau khi kiểm toán…càng làm cho dòng tiền vào thị trường ngày càng cạn dần. Không có được những thông tin hỗ trợ, thị trường có lẽ sẽ điều chỉnh trong ngắn hạn trước khi phục hồi.

Rõ ràng thị trường giảm điểm sâu sau phiên tăng điểm cuối tuần càng cho thấy được đà hồi phục thị trường tại thời điểm hiện nay là khá khó khăn. Đường giá đang có tiếp cận dải dưới của Bolinger band. Nếu phiên giao dịch ngày mai (19/4), thị trường tiếp tục chứng kiến mức giảm điểm sâu khiến dải Bolinger band mở rộng ra sẽ là tiền đề cho sự gia tăng của xác suất điều chỉnh”.

Nhiều khả năng cầu bắt đáy gia tăng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Theo quan sát của chúng tôi, nguyên nhân khiến các chỉ số biến động tiêu cực trong phiên 18/4 xuất phát từ động thái tăng lãi suất cung cấp đòn bẩy tài chính của một số công ty chứng khoán. Mặt bằng lãi suất rất cao (có thể lên đến 27%/năm) khiến nhà đầu tư phải tính toán rất kỹ khi sử dụng các dịch vụ hỗ trợ tài chính. Ngoài ra, kết quả kinh doanh quý 1 kém thuyết phục của nhiều doanh nghiệp niêm yết tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư.

Trong bối cảnh không có thông tin hỗ trợ như hiện nay thì khả năng tiếp tục sụt giảm của 2 chỉ số trong phiên ngày mai rất dễ xẩy ra. Tuy nhiên, chúng tôi tin tưởng cầu bắt đáy sẽ gia tăng nếu các chỉ số tiếp tục sụt giảm như phiên 18/4”.

Nên đặt mục tiêu lợi nhuận mỏng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Thị trường sau một thời gian giảm dài có thế sắp chứng kiến một nhịp nảy lên ngắn hạn, nhà đầu tư có cơ hội kiếm lợi nhuận nhưng cần lưu ý nếu thanh khoản tiếp tục thấp thì sự nảy lại chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, sau đó thị trường lại có nguy cơ giảm sâu hơn. Nhà đầu tư nên giữ trạng thái cổ phiếu/tiền mặt thấp và đặt mục tiêu lợi nhuận mỏng cho các khoản đầu tư nếu có”.

Xu hướng bi quan vẫn giữ ưu thế

(Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV - BSC)

“Sau một thời gian cầm cự quanh mức 90 điểm, đà giảm của HNX-Index đã rõ nét. Với tốc độ giảm ngày càng mạnh, thời điểm bắt đầu tăng tốc giảm đến nay cũng chưa lâu, chúng tôi cho rằng xu hướng bi quan vẫn chiếm ưu thế. Về mặt kĩ thuật, HNX-Index được hỗ trợ quanh mức 84 điểm, tuy nhiên với kịch bản này mức độ hồi phục cũng không nhiều.

Do vậy, chúng tôi cho rằng mức độ giải ngân tại mức này nên hạn chế, nhất là trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm đang ở mức cao, chi phí cơ hội và chi phí giao dịch lớn. Mức hỗ trợ 80 điểm có lợi thế rõ ràng hơn. Chiến lược chung trong giai đoạn hiện nay vẫn nên là chờ đợi tại các mức thật an toàn để có thể kì vọng những đợt hồi phục ngắn”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo.