Chứng khoán Hàn Quốc tăng mạnh, khối ngoại vẫn ồ ạt thoái vốn
Trong khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang ghi nhận mức tăng trưởng thuộc nhóm cao nhất thế giới từ đầu năm, dòng vốn ngoại lại tiếp tục xu hướng rút lui với quy mô lớn. Nghịch lý này đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư khi hoạt động bán ròng diễn ra song song với đà tăng mạnh của chỉ số Kospi.
Dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc cho thấy trong phiên giao dịch ngày 8/6, nhà đầu tư nước ngoài có thời điểm bán ròng tới 1.240 tỷ won, tương đương khoảng 801 triệu USD, đối với các cổ phiếu thuộc rổ Kospi.
Theo đánh giá của Goldman Sachs, làn sóng bán ròng của khối ngoại vẫn chưa có dấu hiệu chấm dứt. Áp lực bán tập trung chủ yếu vào các nhóm ngành dẫn dắt thị trường thời gian qua như công nghệ và ô tô.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là nguyên nhân của hoạt động thoái vốn không xuất phát từ những lo ngại về nền kinh tế hay triển vọng doanh nghiệp. Ngược lại, nhiều chuyên gia cho rằng chính sự tăng trưởng quá nhanh của thị trường đã khiến các quỹ đầu tư quốc tế buộc phải tái cơ cấu danh mục.
Khi giá cổ phiếu Hàn Quốc liên tục đi lên, tỷ trọng của thị trường này trong các bộ chỉ số chứng khoán toàn cầu và thị trường mới nổi cũng tăng đáng kể. Điều đó khiến nhiều nhà quản lý quỹ phải chủ động hạ tỷ lệ nắm giữ nhằm đảm bảo tuân thủ các nguyên tắc phân bổ tài sản và giới hạn rủi ro.
Goldman Sachs ước tính tổng giá trị vốn ngoại rút khỏi thị trường Kospi đã lên tới khoảng 62 tỷ USD tính đến cuối tháng 5.
Ông Nick Wilcox - Giám đốc cấp cao tại Man Group, cho rằng đà tăng mạnh của chứng khoán Hàn Quốc đang tạo ra áp lực mang tính kỹ thuật đối với các nhà đầu tư quốc tế. Nhiều quỹ đầu tư đã tiến sát hoặc vượt các giới hạn sở hữu cho phép tại những doanh nghiệp vốn hóa lớn sau khi giá cổ phiếu tăng mạnh trong thời gian ngắn.
Theo ông, phần lớn hoạt động bán ra hiện nay mang tính bắt buộc nhằm đưa danh mục trở lại trạng thái cân bằng, thay vì phản ánh sự thay đổi trong đánh giá về triển vọng thị trường.
Trong bối cảnh khối ngoại liên tục bán ròng, dòng tiền trong nước đang trở thành động lực quan trọng giúp thị trường duy trì xu hướng tăng.
Ước tính từ đầu năm đến nay, các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đã rót khoảng 70 tỷ USD vào thị trường chứng khoán. Lượng tài khoản giao dịch mở mới tại các công ty chứng khoán cũng tăng mạnh, cho thấy sức hút của thị trường vẫn được duy trì.
Nhờ lực cầu nội địa dồi dào, áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài chưa tạo ra những tác động tiêu cực đáng kể đối với xu hướng chung của Kospi. Chỉ số này vẫn duy trì vị thế là một trong những thị trường tăng trưởng tốt nhất thế giới kể từ đầu năm.
Bên cạnh đó, nhiều tổ chức tài chính quốc tế tiếp tục giữ quan điểm tích cực đối với triển vọng của chứng khoán Hàn Quốc. Goldman Sachs mới đây đã nâng dự báo đối với Kospi trong vòng 12 tháng tới và cho rằng thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng đáng kể.
Theo các chuyên gia, làn sóng bán ròng hiện nay chủ yếu phản ánh hoạt động tái cân bằng danh mục sau giai đoạn tăng nóng của thị trường. Trong khi đó, các yếu tố nền tảng như tăng trưởng doanh nghiệp, sức cầu nội địa và triển vọng kinh tế vẫn đang hỗ trợ tích cực cho chứng khoán Hàn Quốc.
Diễn biến này cho thấy việc khối ngoại bán ròng chưa hẳn là tín hiệu tiêu cực. Ngược lại, trong một số trường hợp, đó có thể là hệ quả của chính sự tăng trưởng mạnh mẽ mà thị trường đã đạt được trong thời gian qua.