Thị trường trái phiếu mất giá hàng nghìn tỷ USD khi giá dầu leo thang
Diễn biến căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran đang tạo ra những biến động mạnh trên thị trường tài chính toàn cầu, trong đó thị trường trái phiếu ghi nhận mức sụt giảm đáng kể – trái ngược với vai trò truyền thống là kênh trú ẩn an toàn.
Trong hơn ba tuần đầu tháng 3, giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đã giảm hơn 2,5 nghìn tỷ USD, khi nhà đầu tư gia tăng lo ngại về nguy cơ “đình lạm” - tình trạng tăng trưởng chậm đi kèm lạm phát cao.
Theo dữ liệu từ Bloomberg, tổng quy mô thị trường trái phiếu đã giảm từ gần 77 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 2 xuống còn khoảng 74,4 nghìn tỷ USD vào ngày 23/3, tương đương mức giảm 3,1%.
Nếu xu hướng này tiếp tục, đây có thể là tháng giảm mạnh nhất của thị trường trái phiếu toàn cầu trong hơn 3 năm qua.
Đà sụt giảm của trái phiếu diễn ra trong bối cảnh giá dầu tăng mạnh, kéo theo áp lực lạm phát gia tăng trên toàn cầu. Điều này làm suy giảm giá trị thực của các khoản thu nhập cố định từ trái phiếu, khiến nhà đầu tư kém mặn mà với loại tài sản này.
Mặc dù mức giảm của thị trường trái phiếu thấp hơn so với khoảng 11,5 nghìn tỷ USD vốn hóa bị mất trên thị trường cổ phiếu toàn cầu trong cùng giai đoạn, nhưng diễn biến này vẫn gây bất ngờ khi trái phiếu vốn được xem là kênh phòng vệ trong thời kỳ bất ổn.
Áp lực bán đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ tại nhiều quốc gia tăng lên mức cao trong nhiều tháng.
Tại Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh sau ba tuần giảm liên tiếp của thị trường. Xu hướng này cũng lan sang các nền kinh tế châu Á như Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc.
Tại Australia, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã lên mức cao nhất kể từ năm 2011, trong khi New Zealand cũng ghi nhận mức lợi suất cao nhất kể từ giữa năm 2024.
Trước áp lực lạm phát, nhiều tổ chức tài chính dự báo các ngân hàng trung ương có thể phải duy trì hoặc quay lại chính sách tiền tệ thắt chặt.
Các chuyên gia của BNP Paribas cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể phát tín hiệu tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 4 nếu giá năng lượng tiếp tục neo cao.
Cùng quan điểm, ông Joachim Nagel - thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu nhận định ECB cũng có thể cân nhắc nâng lãi suất trong thời gian tới.
Trong khi đó, bà Trinh Nguyen - nhà kinh tế cấp cao phụ trách khu vực châu Á mới nổi tại ngân hàng Natixis ở Hong Kong cho rằng áp lực lạm phát sẽ thu hẹp dư địa nới lỏng chính sách, buộc một số ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất ngay cả khi tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.
Giới phân tích nhận định thị trường đang dần phản ánh rõ hơn rủi ro đình lạm trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao và tăng trưởng kinh tế suy yếu.
Trong ngắn hạn, nếu căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt và giá dầu tiếp tục duy trì ở mức cao, thị trường trái phiếu toàn cầu nhiều khả năng vẫn sẽ chịu áp lực điều chỉnh.