Áp lực tỷ giá USD/VND gia tăng khi đồng USD phục hồi
Tỷ giá USD/VND tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, song các yếu tố vĩ mô cho thấy áp lực đang gia tăng rõ rệt, đặc biệt trong bối cảnh đồng USD phục hồi và kỳ vọng chính sách tiền tệ toàn cầu có sự điều chỉnh.
Trên thị trường quốc tế, chỉ số USD Index (DXY) - thước đo sức mạnh của đồng USD so với rổ tiền tệ chủ chốt đã phục hồi lên vùng sát 99,5 điểm. Dù vẫn ghi nhận xu hướng giảm theo tuần, diễn biến này phản ánh sự điều chỉnh trong kỳ vọng của nhà đầu tư đối với chính sách tiền tệ của Mỹ.
Trước đó, thị trường từng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, trong bối cảnh lạm phát vẫn tiềm ẩn rủi ro, cùng với tác động từ giá năng lượng tăng mạnh do căng thẳng địa chính trị, khả năng nới lỏng chính sách đang dần bị thu hẹp.
Cùng lúc, nhiều ngân hàng trung ương lớn duy trì lập trường thận trọng. Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất nhưng cảnh báo về áp lực lạm phát, trong khi Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Dự trữ Úc phát tín hiệu có thể tiếp tục điều chỉnh theo hướng thắt chặt.
.png)
Trong nước, tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố duy trì ổn định quanh mức 25.085 VND/USD. Tỷ giá tại các ngân hàng thương mại biến động nhẹ, chủ yếu trong biên độ hẹp.
Cụ thể, Vietcombank niêm yết giá USD ở mức khoảng 26.069 - 26.339 VND/USD, trong khi BIDV và một số ngân hàng tư nhân điều chỉnh nhẹ ở chiều mua vào. Trên thị trường tự do, giá USD dao động quanh 26.976 - 27.096 VND/USD, phản ánh nhu cầu ngoại tệ vẫn duy trì ở mức cao.
Dù chưa xuất hiện biến động mạnh, nhưng áp lực lên tỷ giá đang dần tích tụ, khi đồng USD trên thị trường quốc tế có xu hướng phục hồi và chênh lệch lãi suất giữa các nền kinh tế vẫn ở mức đáng chú ý.
Theo báo cáo Triển vọng vĩ mô tháng 3/2026 của MBS, tỷ giá USD/VND có thể dao động quanh vùng 26.200 - 26.400 trong nửa đầu năm và tăng khoảng 2,5% - 3% trong cả năm.
Áp lực tỷ giá được cho là đến từ nhiều yếu tố. Thứ nhất, cán cân thương mại có xu hướng thu hẹp khi nhập khẩu gia tăng song hành với xuất khẩu. Thứ hai, nhu cầu nhập khẩu vàng có thể tăng trong bối cảnh giá vàng thế giới đi lên, tạo thêm áp lực lên thị trường ngoại hối. Thứ ba, xu hướng tăng của chỉ số DXY cùng khả năng Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục duy trì sức ép lên tỷ giá trong thời gian tới.
Trong bối cảnh đó, tỷ giá USD/VND được dự báo vẫn nằm trong tầm kiểm soát của cơ quan điều hành, song áp lực tăng là yếu tố cần được theo dõi sát, đặc biệt trong các tháng đầu năm.