UOB nâng dự báo giá vàng lên 6.000 USD/ounce vào quý I/2027
Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, Ngân hàng UOB Singapore đã điều chỉnh tăng mạnh dự báo giá vàng trung và dài hạn, với mốc mục tiêu 6.000 USD/ounce vào quý I/2027. Ngân hàng này đồng thời nhận định triển vọng dầu Brent tăng lên 100 USD/thùng vẫn còn khá sớm.
Theo ông Heng Koon How - Trưởng Bộ phận Chiến lược thị trường thuộc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của UOB Singapore, dù giá vàng có thể biến động mạnh trong ngắn hạn, xu hướng dài hạn vẫn được nâng đỡ bởi nhu cầu trú ẩn vững chắc.
Trước khi xung đột tại Iran gia tăng, giá vàng đã điều chỉnh sâu từ 5.500 USD/ounce xuống 4.600 USD/ounce vào cuối tháng 1, sau đó tích lũy quanh mốc 5.000 USD/ounce. Gần đây, kim loại quý này bật tăng trở lại, có thời điểm vượt 5.400 USD/ounce khi dòng tiền tìm đến tài sản an toàn.
UOB cho rằng động lực tăng giá không chỉ đến từ yếu tố địa chính trị mà còn xuất phát từ xu hướng mua ròng kéo dài của các ngân hàng trung ương toàn cầu nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Bên cạnh đó, nhu cầu nắm giữ vàng vật chất của nhà đầu tư cá nhân tiếp tục duy trì ở mức cao.
Trên cơ sở đó, ngân hàng này nâng dự báo giá vàng lên 5.600 USD/ounce trong quý III/2026, 5.800 USD/ounce trong quý IV/2026 và đạt 6.000 USD/ounce vào quý I/2027. So với kịch bản trước đây dao động trong vùng 4.800 - 5.400 USD/ounce cho năm 2026, toàn bộ lộ trình dự báo đã được điều chỉnh tăng đáng kể.
Song song với vàng, giá dầu Brent cũng biến động mạnh, tiến sát ngưỡng 80 USD/thùng khi thị trường lo ngại rủi ro nguồn cung từ Trung Đông. Tuy nhiên, theo đánh giá của UOB, thị trường hiện chưa xuất hiện cú sốc đủ lớn để đẩy giá lên 100 USD/thùng.
Nguyên nhân là một “lằn ranh đỏ” quan trọng vẫn chưa bị vượt qua: Iran chưa trực tiếp tấn công các cơ sở năng lượng trọng yếu trong khu vực vùng Vịnh và chưa gây gián đoạn nghiêm trọng hoạt động vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz – tuyến vận tải chiến lược của thị trường năng lượng toàn cầu.
Ngoài ra, OPEC vẫn còn dư địa điều chỉnh sản lượng nhờ các đợt cắt giảm tự nguyện từ năm 2023. Trong trường hợp thị trường biến động quá mức, các nước chủ chốt hoàn toàn có thể tăng cung để ổn định giá.
UOB vì vậy điều chỉnh dự báo dầu Brent trung bình ở mức 80 USD/thùng trong quý II và III/2026, trước khi hạ về khoảng 70 USD/thùng trong quý IV/2026 và quý I/2027.
Diễn biến giá năng lượng được đánh giá là biến số quan trọng đối với lạm phát tại Mỹ. UOB lưu ý nếu giá dầu duy trì quanh 80 USD/thùng, áp lực lạm phát ngắn hạn có thể gia tăng, đặc biệt khi giá xăng nội địa vượt ngưỡng 4 USD/gallon.
Hiện ngân hàng này vẫn giữ quan điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất thêm hai lần trong năm, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm vào tháng 6 và quý III. Tuy nhiên, rủi ro nằm ở khả năng Fed phải trì hoãn nới lỏng nếu lạm phát chịu tác động lan tỏa từ giá năng lượng.
Tổng thể, theo UOB, vàng tiếp tục là tài sản được hưởng lợi lớn nhất trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và môi trường lãi suất nhiều biến động, trong khi kịch bản dầu Brent tăng vọt lên 100 USD/thùng vẫn được đánh giá là chưa phù hợp ở thời điểm hiện tại.