Thị trường chứng khoán đi ngang, dòng tiền chờ tín hiệu bứt phá

Áp lực chốt lời gia tăng tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh đã khiến VN-Index mất hơn 80 điểm chỉ trong ba phiên đầu tuần, lùi về vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh mốc 1.800 điểm. Tại khu vực này, lực bán dần suy yếu, trong khi dòng tiền bắt đáy xuất hiện mang tính chọn lọc, tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng kinh doanh rõ ràng.

Nhờ đó, chỉ số đã hồi phục đáng kể trong hai phiên cuối tuần, qua đó thu hẹp mức giảm chung. Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index dừng tại 1.829,04 điểm, giảm 41,75 điểm, tương đương 2,23% so với tuần trước.

Trên sàn HNX, diễn biến tích cực hơn khi HNX-Index tăng 3,17 điểm, tương đương 1,25%, lên 256,13 điểm. Tính chung cả tuần, VN-Index có 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, trong khi HNX-Index ghi nhận 3 phiên tăng và 2 phiên giảm.

Thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì ở mức thấp, phản ánh tâm lý dè dặt của nhà đầu tư. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 146.744 tỷ đồng, giảm 16,1% so với tuần trước; riêng sàn HNX đạt 10.255 tỷ đồng, giảm 13,2%.

Trong phiên giao dịch cuối tuần, BID là cổ phiếu đóng góp tích cực nhất cho VN-Index với mức tăng 3,1 điểm. Các mã TCB, VCB và MWG cũng hỗ trợ đáng kể cho chỉ số. Ở chiều ngược lại, VHM, GVR, FPT và HPG tạo áp lực điều chỉnh, lấy đi khoảng 2,75 điểm của VN-Index.

Xét theo nhóm ngành, sắc xanh chiếm ưu thế trên thị trường. Nhóm năng lượng dẫn dắt đà tăng với mức tăng 2,76%, nổi bật là các cổ phiếu dầu khí. Dòng tiền cũng quay trở lại nhóm tài chính, công nghiệp và bất động sản - những nhóm có tỷ trọng vốn hóa lớn và vai trò dẫn dắt chỉ số.

Nhóm tài chính ghi nhận nhiều mã tăng điểm tích cực, trong khi nhóm công nghiệp giao dịch sôi động với sự hồi phục của các cổ phiếu hàng không, hạ tầng và vật liệu xây dựng. Nhóm bất động sản cũng khởi sắc tại nhiều mã, thậm chí xuất hiện các cổ phiếu tăng hết biên độ.

Ở chiều ngược lại, công nghệ thông tin là nhóm ngành duy nhất kết tuần trong sắc đỏ, khi các cổ phiếu đầu ngành chịu áp lực bán, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đối với nhóm tăng trưởng cao trong bối cảnh thị trường chung chưa ổn định.

Một điểm đáng chú ý là khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, với giá trị lũy kế đạt 1.798 tỷ đồng trên toàn thị trường, trong đó sàn HOSE chiếm phần lớn. Diễn biến này phần nào tạo áp lực tâm lý lên thị trường trong ngắn hạn.

Theo nhận định của Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), sau chuỗi 7 phiên điều chỉnh liên tiếp, VN-Index đã hồi phục tại vùng hỗ trợ tương ứng mức giá cao nhất của năm 2025. Chỉ số đang bước vào giai đoạn tích lũy với biên độ hẹp quanh vùng 1.770 - 1.800 điểm, trong khi vùng kháng cự gần nằm tại 1.860 điểm. SHS cho rằng, sau giai đoạn điều chỉnh, thị trường có thể tiếp tục hồi phục để kiểm định lại vùng kháng cự này; chiến lược phù hợp là ưu tiên nắm giữ cổ phiếu đầu ngành và kiểm soát rủi ro với các vị thế mang tính đầu cơ.

Trong khi đó, Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) nhận định, dù VN-Index đã có hai phiên hồi phục liên tiếp, thanh khoản vẫn thấp hơn khoảng 17% so với mức bình quân 20 phiên. Điều này cho thấy tín hiệu đảo chiều chưa thực sự được xác nhận. Theo CSI, trong ngắn hạn, chỉ số nhiều khả năng tiếp tục đi ngang và tích lũy trong vùng 1.810 - 1.845 điểm trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn. Kịch bản tích cực được đặt ra khi vùng hỗ trợ 1.800 – 1.810 điểm được giữ vững, qua đó mở ra khả năng bứt phá trong các tuần sau Tết Nguyên đán Bính Ngọ 2026.

Trong khi thị trường trong nước nỗ lực ổn định, chứng khoán quốc tế ghi nhận diễn biến phân hóa. Tại châu Âu, các chỉ số chính duy trì sắc xanh nhờ kỳ vọng tích cực về triển vọng kinh tế khu vực. Ngược lại, Phố Wall chịu áp lực điều chỉnh do lo ngại về định giá nhóm cổ phiếu công nghệ và những bất định xoay quanh chính sách tiền tệ Mỹ.

Tâm điểm chú ý của giới đầu tư toàn cầu là việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thay thế ông Jerome Powell. Thông tin này đã tác động mạnh đến thị trường tài chính, khiến đồng USD phục hồi, trong khi các tài sản trú ẩn chịu áp lực điều chỉnh.

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu công nghệ và câu chuyện đầu tư vào trí tuệ nhân tạo tiếp tục là yếu tố chi phối tâm lý thị trường. Đà giảm mạnh của cổ phiếu Microsoft sau báo cáo kết quả kinh doanh đã làm gia tăng lo ngại về rủi ro định giá trong lĩnh vực công nghệ.

Giới phân tích cho rằng, trong thời gian tới, thị trường toàn cầu - trong đó có Việt Nam sẽ tiếp tục chịu tác động từ các yếu tố vĩ mô như chính sách tiền tệ, thương mại quốc tế và diễn biến địa chính trị. Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang, tích lũy và chờ đợi những tín hiệu đủ mạnh để xác lập xu hướng bứt phá mới.

Văn Sơn