Lực mua áp đảo, MXV-Index tiếp tục mở rộng đà tăng

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam, đà tăng được dẫn dắt chủ yếu bởi nhóm kim loại quý, trong đó bạc nổi lên như tâm điểm thu hút dòng vốn. Bên cạnh đó, thị trường cà phê cũng bắt đầu “nóng” trở lại khi các lo ngại về nguồn cung ngày càng rõ nét.

Khép lại phiên 26/1, thị trường kim loại ghi nhận diễn biến nổi bật khi giá bạc tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt. Hợp đồng bạc COMEX giao tháng 3 tăng gần 14%, lên 115,5 USD/ounce, đánh dấu phiên tăng giá thứ ba liên tiếp. Tính từ đầu năm đến nay, giá bạc đã tăng khoảng 63%.

MXV cho biết, dòng tiền trú ẩn đang dịch chuyển mạnh vào bạc trong bối cảnh rủi ro thương mại toàn cầu gia tăng. Những phát biểu cứng rắn về chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã làm dấy lên lo ngại về nguy cơ bùng phát xung đột thương mại diện rộng, đặc biệt sau cảnh báo áp thuế cao đối với hàng hóa Canada nếu nước này thúc đẩy hợp tác thương mại với Trung Quốc. Dù phía Canada đã lên tiếng trấn an, tâm lý phòng thủ của giới đầu tư vẫn ở mức cao.

Song song đó, thị trường còn chịu tác động từ các bất ổn liên quan đến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Cuộc điều tra hình sự xoay quanh Chủ tịch FED Jerome Powell về dự án cải tạo trụ sở ngân hàng trung ương đã làm gia tăng nghi ngại về áp lực chính trị, ảnh hưởng đến niềm tin vào tính độc lập của chính sách tiền tệ.

Những rủi ro chồng chất đã kéo chỉ số Dollar Index giảm phiên thứ ba liên tiếp, mất thêm 0,56% xuống 97,05 điểm. Đồng USD suy yếu khiến các mặt hàng định giá bằng USD, đặc biệt là bạc, trở nên hấp dẫn hơn đối với dòng vốn quốc tế.

Trong bối cảnh giá vàng đã vượt mốc 5.000 USD/ounce và trở nên đắt đỏ với nhiều nhà đầu tư cá nhân, bạc đang được xem là kênh trú ẩn thay thế. Tỷ lệ vàng/bạc thu hẹp nhanh về vùng 50:1 cho thấy bạc đang tăng tốc thu hẹp khoảng cách định giá với vàng. MXV nhận định, việc giá bạc vượt mốc tâm lý 100 USD/ounce không chỉ mang ý nghĩa kỹ thuật mà còn kích hoạt hàng loạt lệnh mua tự động, qua đó khuếch đại đà tăng.

Tại thị trường trong nước, giá bạc tiếp tục tăng phiên thứ ba liên tiếp, bám sát xu hướng thế giới do nguồn cung chủ yếu phụ thuộc nhập khẩu. Bạc nguyên liệu 999 tăng khoảng 5,7%, giao dịch trong vùng 3,506 - 3,541 triệu đồng/lượng; bạc miếng đầu tư 999 được giao dịch quanh 4,11 - 4,25 triệu đồng/lượng.

Cùng với kim loại quý, nhóm nguyên liệu công nghiệp cũng ghi nhận diễn biến tích cực. Trong phiên 26/1, giá cà phê Arabica giao tháng 3 tăng hơn 1,5%, lên 7.853 USD/tấn; trong khi cà phê Robusta cùng kỳ hạn tăng trên 1,3%, đạt 4.197 USD/tấn.

Theo MXV, lo ngại về nguồn cung toàn cầu tiếp tục là yếu tố chủ đạo hỗ trợ giá cà phê. Hiệp hội các nhà xuất khẩu cà phê Brazil (Cecafe) cho biết, xuất khẩu cà phê nhân xanh của nước này trong tháng 12 giảm 18,4% so với cùng kỳ, xuống còn 2,86 triệu bao. Trong đó, Arabica giảm 10% xuống khoảng 2,6 triệu bao, còn Robusta giảm mạnh tới 61%, chỉ đạt khoảng 222.000 bao. Tính chung cả năm 2025, xuất khẩu cà phê của Brazil đạt hơn 40 triệu bao loại 60 kg, thấp hơn 20,8% so với năm trước.

Tại Việt Nam, số liệu từ cơ quan hải quan cho thấy xuất khẩu cà phê nhân xanh trong 20 ngày đầu tháng 1/2026 chỉ đạt hơn 103.000 tấn, giảm khoảng 29% so với cùng kỳ năm ngoái, qua đó phản ánh bức tranh nguồn cung thắt chặt trong khu vực.

Áp lực nguồn cung còn đến từ mức tồn kho thấp tại các thị trường tiêu thụ lớn. Tồn kho cà phê tại châu Âu được ghi nhận ở mức thấp nhất trong vòng một thập kỷ. Cùng với đó, việc đồng Real Brazil tăng khoảng 9% so với USD trong năm 2025 khiến nông dân nước này hạn chế bán ra, chờ giá tốt hơn, làm chậm dòng chảy hàng hóa ra thị trường quốc tế.

Về yếu tố thời tiết, Somar Meteorologia cho biết khu vực Minas Gerais - vùng trồng cà phê trọng điểm của Brazil chỉ ghi nhận lượng mưa 33,9 mm trong tuần kết thúc ngày 16/1, tương đương khoảng 53% mức trung bình lịch sử, làm gia tăng lo ngại về triển vọng nguồn cung trong trung hạn.

Trên thị trường nội địa Việt Nam, tâm lý thận trọng vẫn bao trùm cả doanh nghiệp xuất khẩu lẫn người sản xuất, khiến thanh khoản duy trì ở mức thấp. Giá thu mua tại các vùng nguyên liệu trọng điểm hiện phổ biến trong khoảng 100.000 - 100.100 đồng/kg; một số điểm giao dịch quanh 99.500 đồng/kg. Tại khu vực Chư Sê, giá mua tại kho người bán dao động từ 100.000 - 100.300 đồng/kg.

Nhìn chung, với lực mua duy trì áp đảo và dòng tiền tiếp tục tìm đến hàng hóa như một kênh đầu tư và trú ẩn, MXV-Index đang được hỗ trợ vững chắc trong ngắn hạn. Tuy nhiên, diễn biến thời gian tới vẫn phụ thuộc lớn vào rủi ro địa chính trị, chính sách tiền tệ toàn cầu và tình hình cung - cầu của từng mặt hàng chủ chốt.

Nguyễn Sơn