Lãi suất giảm mạnh, NHNN điều hành linh hoạt qua thị trường mở
Trong tuần giao dịch từ ngày 5 đến 10/1/2026, thị trường tiền tệ Việt Nam vận hành ổn định với mặt bằng tỷ giá ít biến động, trong khi lãi suất liên ngân hàng giảm sâu trên diện rộng.
Trước bối cảnh thanh khoản hệ thống dồi dào, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tiếp tục điều hành chủ động, linh hoạt thông qua kênh thị trường mở, qua đó hút ròng hơn 40.000 tỷ đồng ra khỏi hệ thống.
Tính đến ngày 10/1, NHNN công bố tỷ giá trung tâm ở mức 25.131 VND/USD, tăng nhẹ 10 đồng so với phiên cuối cùng trước kỳ nghỉ Tết Dương lịch. Trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá USD/VND có xu hướng giảm trong phần lớn các phiên giao dịch. Kết thúc phiên 10/1, tỷ giá liên ngân hàng lùi về mức 26.269 VND/USD, giảm 23 đồng so với cuối tuần trước đó.
Ở thị trường tự do, tỷ giá diễn biến trái chiều. Giá mua vào tăng 10 đồng trong khi giá bán ra giữ nguyên, giao dịch quanh mức 26.760 VND/USD (mua vào) và 26.820 VND/USD (bán ra), cho thấy áp lực tỷ giá nhìn chung không lớn.
Điểm nhấn đáng chú ý nhất trong tuần là sự sụt giảm mạnh của lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng ở tất cả các kỳ hạn ngắn. Đến ngày 10/1, lãi suất qua đêm (ON) giảm tới 5,6 điểm phần trăm so với tuần trước, xuống còn 3,1%/năm. Lãi suất các kỳ hạn 1 tuần, 2 tuần và 1 tháng lần lượt ở mức 3,95%/năm, 4,8%/năm và 6,3%/năm, giảm từ 1,8 đến hơn 5 điểm phần trăm.
Lãi suất USD trên thị trường liên ngân hàng cũng giảm nhẹ ở toàn bộ các kỳ hạn. Tính đến phiên 9/1, lãi suất USD qua đêm còn 3,64%/năm; kỳ hạn 1 tuần 3,71%/năm; 2 tuần 3,75%/năm và 1 tháng 3,79%/năm, phản ánh trạng thái thanh khoản ngoại tệ tương đối ổn định.
Trên kênh cầm cố thị trường mở (OMO), NHNN chào thầu tổng cộng 61.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7, 14, 28 và 91 ngày, lãi suất tiếp tục được giữ ở mức 4,5%/năm. Kết quả, khối lượng trúng thầu đạt 48.680,2 tỷ đồng, trong khi lượng vốn đáo hạn lên tới 88.848,14 tỷ đồng.
Qua đó, NHNN đã hút ròng 40.167,94 tỷ đồng khỏi hệ thống ngân hàng. Trong tuần, không có hoạt động phát hành tín phiếu mới; tổng dư nợ lưu hành qua kênh cầm cố hiện đạt khoảng 344.947 tỷ đồng.
Trên thị trường trái phiếu Chính phủ, tỷ lệ trúng thầu tiếp tục ở mức thấp. Trong phiên đấu thầu ngày 7/1, Kho bạc Nhà nước chỉ huy động được 1.140 tỷ đồng trên tổng khối lượng gọi thầu 12.500 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ trúng thầu 9,1%. Toàn bộ lượng trúng thầu thuộc kỳ hạn 10 năm với lãi suất giữ nguyên ở mức 4%/năm; các kỳ hạn 5 năm, 15 năm và 30 năm không ghi nhận khối lượng trúng thầu.
Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản tăng đáng kể khi giá trị giao dịch outright và repo bình quân đạt 15.760 tỷ đồng/phiên, cao gần gấp đôi so với tuần trước nghỉ lễ. Lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng trên toàn bộ các kỳ hạn, trong đó kỳ hạn 1 năm lên 3,05%/năm, 5 năm đạt 3,54%/năm và 10 năm tăng lên 4,15%/năm.
Nhìn chung, diễn biến tuần đầu năm 2026 cho thấy thị trường tiền tệ đang ở trạng thái ổn định, thanh khoản hệ thống dồi dào. Việc NHNN chủ động hút ròng thông qua thị trường mở được đánh giá là bước đi phù hợp, góp phần cân bằng cung - cầu vốn ngắn hạn, hỗ trợ mục tiêu ổn định vĩ mô và điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt trong giai đoạn đầu năm.