Thị trường hàng hóa khởi sắc: Giá bạc bứt phá, dầu cọ đảo chiều phục hồi

Kết thúc phiên giao dịch gần nhất, nhóm kim loại ghi nhận diễn biến tích cực khi 8/10 mặt hàng đồng loạt tăng giá. Trong đó, bạc trở thành điểm sáng của toàn thị trường khi tăng hơn 3,8%, lên mức 52,9 USD/ounce, đánh dấu phiên tăng thứ ba liên tiếp và thiết lập vùng giá cao nhất trong hơn một tuần.

Động lực chính thúc đẩy đà tăng đến từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể sớm hạ lãi suất vào cuối năm nay. Trong bối cảnh chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi giảm xuống, dòng tiền có xu hướng quay trở lại với các kim loại quý. Những phát biểu gần đây của các quan chức FED như Christopher Waller và Stephen Miran cũng củng cố quan điểm rằng chính sách tiền tệ hiện tại đang ở trạng thái thắt chặt và cần được điều chỉnh để hỗ trợ đà phục hồi của nền kinh tế.

Song song đó, các chỉ báo kinh tế Mỹ tiếp tục phát đi tín hiệu suy yếu. Doanh số bán lẻ tháng 9 chỉ tăng 0,2%, mức thấp nhất trong vòng bốn tháng, trong khi chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 11 giảm về 88,7 điểm, thấp nhất kể từ tháng 4. Những số liệu này phản ánh sức mua đang chững lại, làm thu hẹp dư địa duy trì mặt bằng lãi suất cao.

Đồng USD suy yếu trong ba phiên liên tiếp cũng góp phần nâng sức hấp dẫn của bạc đối với nhà đầu tư quốc tế, do kim loại này được định giá bằng đồng bạc xanh. Với vai trò kép vừa là kim loại công nghiệp, vừa là tài sản trú ẩn, bạc thường có biên độ phản ứng mạnh hơn vàng trong các chu kỳ kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, qua đó củng cố đà tăng hiện tại.

Tuy nhiên, thị trường vẫn theo dõi chặt chẽ các dữ liệu về việc làm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần gần nhất giảm xuống còn 216.000 đơn cho thấy thị trường lao động vẫn giữ được mức ổn định nhất định. Đây là yếu tố có thể khiến FED thận trọng hơn trong việc điều chỉnh chính sách, qua đó làm chậm lại đà tăng của giá bạc trong các phiên tới.

Tại thị trường trong nước, giá bạc 999 ngày 27/11 tiếp tục tăng gần 2% trong phiên thứ ba liên tiếp, dao động trong khoảng 1,707 – 1,742 triệu đồng/lượng tùy khu vực.

Ở nhóm nguyên liệu công nghiệp, giá dầu cọ Malaysia đã chấm dứt chuỗi bốn phiên suy yếu liên tiếp khi tăng hơn 0,7%, lên mức 970 USD/tấn.

Theo MXV, lo ngại về nguồn cung tại Malaysia là yếu tố chính hỗ trợ giá đảo chiều. Dữ liệu từ SunSirs cho thấy lượng dầu cọ xuất khẩu của Malaysia trong giai đoạn từ ngày 1–20/11 đã giảm từ 14,1% đến 20,5% so với cùng kỳ tháng trước, cho thấy tốc độ đưa hàng ra thị trường quốc tế đang chậm lại.

Bên cạnh yếu tố nguồn cung, triển vọng nhu cầu được đánh giá tích cực hơn. Ấn Độ – quốc gia nhập khẩu dầu cọ lớn nhất thế giới – được dự báo có thể tăng lượng mua khoảng 20% trong năm tới nhờ mức giá dầu cọ Malaysia đang cạnh tranh hơn so với các loại dầu thực vật thay thế. Diễn biến này được kỳ vọng sẽ tạo thêm lực đỡ cho thị trường trong ngắn hạn.

Ngoài ra, yếu tố thời tiết cũng góp phần hỗ trợ giá. Malaysia đang bước vào mùa mưa, trong khi mưa lớn và lũ lụt đã ảnh hưởng tới hơn 11.000 người tại 7 bang. Điều kiện thời tiết bất lợi được dự báo có thể làm gián đoạn hoạt động thu hoạch và sản xuất, qua đó tác động đến sản lượng dầu cọ trong thời gian tới.

Dù vậy, áp lực từ triển vọng nguồn cung dồi dào vẫn hiện hữu. Theo đánh giá của SunSirs, Malaysia vẫn đang trong chu kỳ tăng sản lượng trong tháng 12. Dự báo sản lượng dầu cọ thô (CPO) của nước này năm 2025 có thể vượt 19,5 triệu tấn, tăng khoảng 1% so với mức 19,3 triệu tấn của năm 2024, qua đó đẩy tồn kho nội địa lên mức cao nhất trong hơn 6 năm.

Tại Indonesia, việc Chính phủ nước này lên kế hoạch mở rộng thêm khoảng 600.000 ha diện tích trồng cọ, trong đó phần lớn dành cho các hộ tiểu điền, cũng được dự báo sẽ tiếp tục củng cố bức tranh dư cung trên thị trường dầu cọ trong trung hạn.

Văn Hùng