Nhà đầu tư nhỏ lẻ Mỹ giảm mức độ lạc quan trước rủi ro định giá cao
Dữ liệu giao dịch cùng các đánh giá từ giới phân tích cho thấy tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Mỹ đang yếu đi rõ rệt, khi niềm tin vào khả năng phục hồi của thị trường chứng khoán giảm dần. Điều này phản ánh sự suy yếu của chiến lược “mua khi giá giảm” - từng là động lực quan trọng giúp thị trường vượt qua nhiều nhịp điều chỉnh trong thời gian qua.
Trong năm 2025, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ đóng vai trò đáng kể trong các đợt tăng điểm của thị trường, góp phần đưa các chỉ số lớn liên tục xác lập vùng đỉnh mới. Tuy nhiên, từ đầu tháng 11/2025, khi thị trường điều chỉnh khỏi các mức đỉnh gần nhất, lực mua vào trong những phiên giảm giá đã chững lại, cho thấy mức độ thận trọng gia tăng.
Ông James St. Aubin, Giám đốc đầu tư tại Ocean Park Asset Management, cho biết dù chiến lược “mua khi giảm” vẫn nhận được nhiều sự ủng hộ trên các nền tảng mạng xã hội, nhà đầu tư đang cân nhắc kỹ hơn về định giá và lo ngại khả năng thị trường hình thành bong bóng liên quan đến lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).
Kể từ sau đại dịch COVID-19, sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân trở thành một trong những yếu tố chính thúc đẩy thanh khoản, khi nhiều người dành thời gian theo dõi danh mục và giao dịch thường xuyên hơn. Trong hai năm gần đây, lực mua từ nhóm này thường giúp thị trường giữ được sự ổn định trong các giai đoạn biến động mạnh.
Tuy nhiên, các báo cáo gần đây của Vanda Research cho thấy mức độ tự tin từng thúc đẩy những nhịp tăng mạnh - chẳng hạn như cú bật lại sau “cơn sốt thuế quan” tháng 4/2025 đang giảm đáng kể.
Ông Viraj Patel - Phó giám đốc nghiên cứu của Vanda, cho biết dấu hiệu cảnh báo xuất hiện từ mùa Hè, khi nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển hướng sang các cổ phiếu có tính đầu cơ cao, từ doanh nghiệp bitcoin quy mô nhỏ đến cổ phiếu điện toán lượng tử và các mã “meme”. Đến tháng 9/2025, xu hướng phòng thủ thể hiện rõ rệt với dòng tiền rời khỏi cổ phiếu đơn lẻ để chuyển sang ETF và các quỹ chỉ số lớn như Invesco QQQ.
Diễn biến tương tự được nhiều tổ chức ghi nhận từ đầu tháng 11/2025. Theo BofA Securities, dòng vốn vào các quỹ ETF tăng mạnh trong tuần gần nhất nhưng chủ yếu đến từ nhà đầu tư tổ chức, trong khi nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ ghi nhận bán ròng – lần đầu kể từ cuối tháng 9.
Tuy nhiên, một bộ phận chuyên gia tài chính cho rằng tâm lý thị trường chưa đến mức đáng lo ngại. Theo nền tảng giao dịch Charles Schwab, dù thận trọng hơn, chỉ số cảm xúc của nhà đầu tư cá nhân vẫn duy trì trong vùng tích cực. Ông Joe Mazzola - Giám đốc chiến lược giao dịch và phái sinh của công ty, cho biết sự quan tâm đến chiến lược “mua khi giảm” có chậm lại nhưng vẫn hiện diện trên thị trường.
Giới phân tích nhấn mạnh rằng nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn là động lực quan trọng của thị trường chứng khoán Mỹ. Nếu dòng tiền từ nhóm này tiếp tục suy yếu, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào của thị trường trong thời gian tới sẽ gặp nhiều thách thức hơn.