Fed “mở khóa” dư địa chính sách cho châu Á
Quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tạo thêm dư địa để các ngân hàng trung ương châu Á cân nhắc nới lỏng chính sách tiền tệ, hỗ trợ tăng trưởng trong bối cảnh còn nhiều thách thức nội tại.
Ngày 17/9, Fed thông báo hạ lãi suất tham chiếu 25 điểm cơ bản, xuống mức 4-4,25%. Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh đây là động thái mang tính “phòng ngừa rủi ro”, không phải nỗ lực cấp bách để vực dậy nền kinh tế, đồng thời để ngỏ khả năng tiếp tục điều chỉnh thêm hai lần nữa trong năm nay.
Các chuyên gia cho rằng bước đi này sẽ thu hẹp chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Mỹ và châu Á, giảm bớt sức ép lên tỷ giá, từ đó mở ra cơ hội cho các nền kinh tế trong khu vực theo đuổi lộ trình giảm lãi suất phù hợp với bối cảnh riêng.
Peiqian Liu - Chuyên gia kinh tế châu Á tại Fidelity International nhận định: “Lập trường chính sách tiền tệ trong khu vực nhiều khả năng sẽ chuyển sang hướng nới lỏng hơn”.
Trước cả Fed, một số nền kinh tế châu Á đã bắt đầu hạ lãi suất. Hàn Quốc điều chỉnh lãi suất xuống mức thấp nhất gần ba năm hồi tháng 5; Ấn Độ giảm 0,5% trong tháng 6; còn Australia đưa lãi suất xuống đáy hai năm vào tháng 8.
Tuy nhiên, mức độ nới lỏng vẫn khác biệt do triển vọng kinh tế không đồng đều. Các quốc gia phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu như Hàn Quốc, Nhật Bản, Singapore đã ghi nhận kết quả tăng trưởng quý II khả quan, thậm chí thoát suy thoái kỹ thuật trong gang tấc.
Theo bà Betty Wang - Kinh tế trưởng tại Oxford Economics, những nền kinh tế lớn trong khu vực như Hàn Quốc và Ấn Độ có thể tiếp tục hạ lãi suất trong quý IV. “Đồng USD suy yếu đã giảm bớt lo ngại đồng nội tệ mất giá, đồng thời mở ra không gian để các ngân hàng trung ương nới lỏng nhằm hỗ trợ tăng trưởng,” bà nhấn mạnh.
Chi Lo - Chiến lược gia tiền tệ châu Á - Thái Bình Dương tại BNP Paribas Asset Management cũng cho rằng lãi suất thực tại nhiều quốc gia trong khu vực hiện ở mức cao, tạo điều kiện để tiếp tục điều chỉnh giảm. Trường hợp Ấn Độ, với động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ nhu cầu nội địa, dư địa nới lỏng được đánh giá vẫn rất lớn, ngay cả khi lạm phát đã nhích lên 2% trong tháng trước, nhưng vẫn nằm trong mục tiêu 2-6%.
Trái ngược xu thế chung, Nhật Bản và Trung Quốc duy trì lập trường thận trọng.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất 0,5% trong cuộc họp chính sách ngày 19/9, đồng thời để ngỏ khả năng nâng lãi trong năm nay khi lạm phát liên tục vượt ngưỡng mục tiêu 2% suốt ba năm qua.
Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) ngày 18/9 vẫn giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 1,4%, nhằm cân bằng giữa mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng và rủi ro hình thành bong bóng tài sản. Nền kinh tế Trung Quốc gần đây liên tục phát tín hiệu chững lại, từ xuất khẩu, tiêu dùng cho đến sản xuất công nghiệp.
Tuy nhiên, ông Tianchen Xu - Kinh tế trưởng tại Economist Intelligence Unit cho rằng sự suy yếu của USD đang giúp đồng nhân dân tệ ổn định, thậm chí có nguy cơ tăng giá mạnh hơn mức mong muốn của nhà quản lý.
“Việc Fed giảm lãi suất sẽ mở ra nhiều lựa chọn hơn cho PBOC trong trung hạn, tạo điều kiện để Trung Quốc từng bước nới lỏng chính sách, ứng phó các thách thức nội tại và hỗ trợ tăng trưởng”, ông nhận định.