Nhu cầu đầu tư và công nghiệp đẩy giá bạc neo cao kỷ lục
Giá bạc đang duy trì quanh vùng đỉnh 14 năm, bất chấp những phiên điều chỉnh, nhờ nhu cầu đầu tư tăng mạnh cùng vai trò ngày càng quan trọng trong lĩnh vực công nghiệp.
Cuối tuần trước, Tổng thống Mỹ Donald Trump ban hành sắc lệnh hành pháp làm rõ việc miễn trừ thuế quan đối với một số kim loại thiết yếu như vàng, graphite, tungsten và uranium. Tuy nhiên, bạc không nằm trong danh sách này, khiến thị trường xuất hiện những bất định mới và đẩy lãi suất cho thuê bạc tăng vọt.
Ông Bernard Dahdah - chuyên gia phân tích kim loại quý tại Natixis, cho biết lãi suất đi vay bạc hiện ở mức bất thường, âm khoảng 1,2%. Nghĩa là, bên đi vay sẵn sàng trả phí thay vì nhận lãi khi đổi USD lấy bạc, trong khi người cho thuê đang hưởng lợi suất khoảng 5,5% cho kỳ hạn ba tháng. Theo ông, sự gia tăng này phản ánh tình trạng khan hiếm bạc trên thị trường, đặc biệt sau khi kim loại quý được Mỹ đưa vào danh sách khoáng sản chiến lược hồi tháng trước.
Từ sau động thái này, mức chênh lệch Exchange for Physical (EFP) giữa giá bạc trên sàn COMEX và giá giao ngay London đã tăng từ mức trung bình lịch sử 25 cent lên tới 1,1 USD/ounce.
Diễn biến cho thấy nhu cầu vật chất rất lớn từ phía Mỹ, qua đó làm suy giảm nguồn bạc cho thuê tại London và tiếp tục đẩy lãi suất đi vay tăng cao.
Các chuyên gia ghi nhận đây là lần thứ năm trong năm nay lãi suất cho thuê bạc tăng đột biến. Tình trạng này không quá bất ngờ khi lượng tồn kho bạc tại Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) đã xuống mức rất thấp. Một báo cáo của TD Securities dự báo kho dự trữ bạc có thể cạn kiệt trong vòng bảy tháng, thậm chí chỉ còn bốn tháng nếu nhu cầu đầu tư vào các quỹ ETF bạc gia tăng mạnh.
Sự khan hiếm còn được phản ánh qua chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay. Hiện hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 12 tại New York đang giao dịch cao hơn giá giao ngay tại London khoảng 55 cent/ounce.
Dù vậy, Dahdah dự báo lãi suất cho thuê bạc có thể hạ nhiệt trong vòng một tháng tới. Nguy cơ kim loại này bị áp thuế là có, song khả năng xảy ra được đánh giá không cao, bởi sản lượng bạc trong nước mới chỉ đáp ứng khoảng 75% nhu cầu, buộc Mỹ phải nhập khẩu gần 1.000 tấn bạc mỗi năm.
Cuộc điều tra theo Mục 232 về khoáng sản chiến lược dự kiến công bố vào giữa tháng 10 có thể bao gồm cả bạc, nhưng chưa chắc kèm theo đề xuất áp thuế. Dahdah nhận định, khi kết quả điều tra được công bố, lãi suất cho thuê bạc nhiều khả năng sẽ giảm đáng kể; một tuyên bố trấn an sớm từ chính phủ Mỹ cũng có thể tạo ra tác động tương tự.