Hội đồng Vàng Thế giới dự báo xu hướng giá vàng cuối năm 2025

Tổng nhu cầu vàng toàn cầu trong quý II/2025 đạt 1.249 tấn, tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng này chủ yếu đến từ dòng vốn đầu tư mạnh mẽ, đặc biệt là sự gia tăng đáng kể lượng nắm giữ từ các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) trong bối cảnh giá vàng liên tục lập đỉnh và các bất ổn địa chính trị gia tăng.

Đáng chú ý, các quỹ ETF đã mua ròng 170 tấn vàng trong quý II - đảo ngược hoàn toàn xu hướng rút vốn cùng kỳ năm 2024. Sự đóng góp từ các ETF tại châu Á và Mỹ tương đối cân bằng, mỗi khu vực đạt khoảng 70 tấn. Tính chung 6 tháng đầu năm, lượng vàng do các quỹ ETF nắm giữ lên tới 397 tấn, mức cao nhất kể từ nửa đầu năm 2020, thời điểm thị trường toàn cầu bị chấn động bởi đại dịch COVID-19.

Hoạt động mua vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn đóng vai trò là trụ cột hỗ trợ thị trường. Trong quý II/2025, lượng vàng do các ngân hàng trung ương mua thêm đạt 166 tấn, tuy có giảm nhẹ so với các quý trước.

Khảo sát thường niên của WGC cho thấy có tới 95% nhà quản lý dự trữ ngoại hối cho rằng sẽ tiếp tục tăng tỷ trọng vàng trong 12 tháng tới, phản ánh tâm lý thận trọng trước triển vọng kinh tế toàn cầu.

Theo ông Shaokai Fan - Giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc quan hệ ngân hàng trung ương toàn cầu của WGC: “Vàng vẫn là lựa chọn hàng đầu với vai trò tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đầu tư bán lẻ dự kiến giữ ổn định hoặc giảm nhẹ, thì dòng vốn tổ chức tiếp tục hỗ trợ tích cực cho thị trường. Đầu tư vào vàng miếng và vàng xu cũng ghi nhận sự tăng trưởng khả quan, đặc biệt tại Trung Quốc và châu Âu. Tuy nhiên, nhu cầu vàng trang sức toàn cầu có thể tiếp tục chịu áp lực do giá cao và tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại”.

Tổng đầu tư cá nhân vào vàng miếng và vàng xu trong quý II đạt 307 tấn, tăng 11% so với cùng kỳ. Trung Quốc dẫn đầu với nhu cầu 115 tấn, theo sau là Ấn Độ (46 tấn) và châu Âu (28 tấn, tăng gấp đôi). Ngược lại, tại Mỹ, nhu cầu vàng vật chất giảm một nửa còn 9 tấn.

Tại khu vực ASEAN, hầu hết các quốc gia đều ghi nhận nhu cầu đầu tư vàng tăng, ngoại trừ Việt Nam. Tác động của việc đồng nội tệ mất giá và giá USD tăng mạnh khiến giá vàng trong nước đạt mức cao kỷ lục, dẫn đến nhu cầu giảm 20%, còn 9 tấn trong quý II. Tuy nhiên, xét theo giá trị quy đổi ra USD, tổng đầu tư vàng tại Việt Nam thực tế tăng 12%, đạt 997 triệu USD.

Trái ngược với đà tăng đầu tư, nhu cầu vàng trang sức toàn cầu giảm 14%, do giá vàng cao và tăng trưởng kinh tế chậm. Trung Quốc và Ấn Độ, hai thị trường chủ chốt lần lượt giảm 20% và 17%. Tại Việt Nam, mức giảm ghi nhận lần lượt 20% so với cùng kỳ và 29% so với quý I/2025.

Dù vậy, tính theo giá trị, thị trường vàng trang sức toàn cầu vẫn đạt 36 tỷ USD, phản ánh xu hướng tiêu dùng dịch chuyển về phân khúc cao cấp, dù số lượng mua sụt giảm.

Tổng nguồn cung vàng toàn cầu trong quý II tăng 3%, đạt 1.249 tấn. Sản lượng khai thác tiếp tục tăng nhẹ và đạt mức cao kỷ lục, trong khi lượng vàng tái chế tăng 4%, song vẫn ở mức tương đối thấp nếu xét đến mức giá cao hiện tại.

Bà Louise Street - Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Hội đồng Vàng Thế giới, đưa ra đánh giá: “Nửa đầu năm 2025, thị trường vàng đã có sự bứt phá mạnh mẽ với mức tăng 26% tính theo USD, vượt trội so với nhiều tài sản khác. Tình hình địa chính trị căng thẳng, bất định trong chính sách kinh tế toàn cầu, đặc biệt từ phía Mỹ cùng nhu cầu trú ẩn an toàn đã tạo lực đẩy lớn cho giá vàng. Trong nửa cuối năm, dù giá vàng có thể sẽ dao động trong một biên độ hẹp, nhưng các yếu tố kinh tế vĩ mô đầy bất ổn vẫn sẽ tiếp tục tạo điều kiện cho vàng duy trì vai trò là tài sản chiến lược”.

TH