HSBC: Lạm phát khó tăng mạnh vào cuối năm

Theo báo cáo triển vọng kinh tế vĩ mô vừa được công bố của Ngân hàng HSBC, nhu cầu trong nước yếu và giá dầu diễn biến thuận lợi sẽ giữ mức lạm phát thấp từ nay đến cuối năm. HSBC dự báo lạm phát đến cuối năm 2013 là 6,6%.

Giá cả thực phẩm tăng tác động nhiều đến lạm phát tháng 10.

HSBC cho rằng một trong những nguy cơ đối với lạm phát trong những tháng tới xuất phát từ giá cả thực phẩm tăng, như có thể thấy trong chỉ số tháng 10 (tăng từ 3,5% trong tháng 9 so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,1%).

Nhưng HSBC cũng cho rằng giá cả thực phẩm có thể sẽ tăng từ từ, đặc biệt là từ nay đến cuối năm và dịp Tết Nguyên đán.

Tuy nhiên, áp lực lạm phát có thể sẽ được kiềm chế nhờ vào giá cả hàng hóa toàn cầu thấp, và từ đó sẽ giúp chi phí vận chuyển giảm xuống.

“Kỳ vọng của chúng tôi là giá dầu thô sẽ vẫn giữ nguyên và chỉ tăng vào cuối quí 1/2014”, báo cáo của HSBC viết.

Theo HSBC, nhu cầu trong nước vẫn còn chậm chạp sẽ giúp kiềm hãm áp lực lạm phát. Trong khi lĩnh vực xuất khẩu đã cảm nhận được lực đẩy từ nhu cầu nước ngoài thì nhu cầu trong nước vẫn còn bị ảnh hưởng bởi hệ thống ngân hàng đang bị đóng băng.

Từ đầu năm đến nay, tăng trưởng tín dụng đã tăng rất ít, chỉ ở mức 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Điều này cho thấy vấn đề nợ xấu của Việt Nam vẫn còn chưa được giải quyết hoàn toàn mặt dù Công ty Quản lý tài sản Việt Nam (VAMC) đang rất nỗ lực trong việc mua lại nợ xấu từ các ngân hàng. Kết quả là dẫn đến việc cho vay yếu và làm ảnh hưởng đến mức độ lạc quan của khối doanh nghiệp tư nhân.

Nhưng HSBC cũng cho rằng mặc dù bị quá trình cắt giảm nợ trì kéo, nền kinh tế Việt Nam vẫn đang vận hành khá tốt. Kinh tế vĩ mô tốt hơn nhờ tiền tệ, lạm phát ổn định và các yếu tố bên ngoài bền vững hơn. Việt Nam đang thực hiện các biện pháp kiểm soát tỷ giá và tiếp tục gia tăng dự trữ ngoại tệ.

Nguồn vốn đầu tư trực tiếp (FDI) vào Việt Nam tăng đã cung cấp nguồn vốn đáng kể và bền vững, giúp Chính phủ có thời gian để tập trung vào những chính sách giải quyết những khoản nợ xấu đã tích tụ từ lâu.

Tuy vậy, HSBC cho rằng Chính phủ cũng cần phải giải quyết những vấn đề chính yếu như vai trò của các doanh nghiệp nhà nước trong nền kinh tế cũng như hệ thống hạ tầng và nguồn lực con người.

Và việc thúc đẩy mối liên kết giữa các doanh nghiệp nội địa với các doanh nghiệp nước ngoài cũng rất quan trọng vì năng lực cạnh tranh dựa vào lao động không thể nào tồn tại mãi và đặc điểm này sẽ mất đi khi mức lương tăng lên.