Thanh khoản thấp kỷ lục phủ bóng lên phiên phục hồi của VN-Index

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 9/6, VN-Index tăng 2,52 điểm, tương đương 0,14%, lên 1.793,05 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng về bên tăng giá với 168 mã tăng và 127 mã giảm. Dù vậy, giá trị khớp lệnh trên HoSE chỉ đạt gần 11.287 tỷ đồng, giảm hơn 29% so với phiên liền trước.

Thanh khoản tiếp tục là tín hiệu đáng lo ngại nhất của thị trường hiện nay. Trong nhiều phiên gần đây, dòng tiền liên tục cho thấy xu hướng chỉ xuất hiện mạnh khi giá giảm, trong khi những nhịp phục hồi lại diễn ra trong bối cảnh giao dịch èo uột. Đây là đặc điểm thường gặp ở các giai đoạn điều chỉnh khi tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng và chưa sẵn sàng quay lại giải ngân.

Sau phiên bán tháo trước đó, áp lực cung đã phần nào được giải tỏa, giúp mặt bằng giá cổ phiếu ổn định hơn. Tuy nhiên, lực cầu mới vẫn chưa xuất hiện rõ nét. Điều này lý giải vì sao thị trường có thể hồi phục về giá nhưng lại không thu hút được dòng tiền tương xứng.

Ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, VIC và VHM tiếp tục là lực cản đáng kể khi lần lượt giảm 0,92% và 0,48%. GAS giảm 1,79% và BSR mất 1,92%. Tuy nhiên, tác động của các mã này lên VN-Index thực tế không quá lớn, với tổng số điểm lấy đi chưa tới 5 điểm. Vấn đề nằm ở chỗ phần còn lại của thị trường chưa tạo được động lực đủ mạnh để kéo chỉ số bứt phá.

Trong rổ VN30, độ rộng đạt 22 mã tăng và 7 mã giảm nhưng các cổ phiếu có ảnh hưởng lớn nhất tới chỉ số lại tăng khá dè dặt. VCB tăng 0,33%, BID tăng 0,37%, CTG tăng 0,45%, TCB tăng 0,16% và MBB tăng 0,2%. Dù đều thuộc nhóm vốn hóa hàng đầu thị trường, mức đóng góp của nhóm này cho VN-Index chỉ ở mức khiêm tốn.

Ngược lại, VN30-Index tăng 0,78%, nhờ sự bứt phá của một số cổ phiếu vốn hóa trung bình trong rổ. ACB tăng 4,95%, STB tăng 3,15%, MSN tăng 2,26% và FPT tăng 1,1%, đóng góp hơn 11 điểm cho VN30-Index. Tuy nhiên, do tỷ trọng vốn hóa thấp hơn so với nhóm dẫn dắt, các mã này chỉ giúp VN-Index tăng khoảng 3 điểm.

Đáng chú ý, ACB tiếp tục là tâm điểm của dòng tiền. Kể từ cuối tháng 5, cổ phiếu này liên tục duy trì thanh khoản cao và đã tăng gần 17% chỉ sau 14 phiên giao dịch. Trong bối cảnh phần lớn nhóm ngân hàng giao dịch khá trầm lắng, ACB vẫn nổi bật với đà tăng mạnh nhất. Ngoài ra, STB tăng 3,15%, TPB tăng 1,27% và VPB tăng 1,17% cũng ghi nhận diễn biến tích cực hơn mặt bằng chung của ngành.

Xét trên toàn sàn HoSE, diễn biến hồi phục xuất hiện trên diện rộng nhưng chưa thực sự mạnh. Trong tổng số 168 mã tăng giá, chỉ có 79 mã tăng trên 1%. Trong khi đó, ở phiên giảm trước, số cổ phiếu giảm trên 2% lên tới 104 mã và số giảm từ 1% trở lên là 173 mã. Điều này cho thấy phần lớn cổ phiếu vẫn chưa thể lấy lại những gì đã mất trong đợt giảm mạnh gần nhất.

Đáng lưu ý hơn, trong số 79 mã tăng trên 1%, chỉ có 27 cổ phiếu đạt thanh khoản từ 10 tỷ đồng trở lên. Điều đó phản ánh nhịp hồi hiện tại chủ yếu được hỗ trợ bởi áp lực bán suy giảm thay vì dòng tiền mới nhập cuộc.

Dù vậy, vẫn có một số cổ phiếu thu hút được sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư. Bên cạnh nhóm ngân hàng gồm ACB, STB và VPB, các mã FPT tăng 1,1%, HPG tăng 1,07%, MSN tăng 2,26%, VJC tăng 1,24% và MWG tăng 1,31% đều ghi nhận giá trị giao dịch cao. Ở nhóm vốn hóa vừa, VIX tăng 1,48%, VND tăng 2,67%, VCI tăng 2,14%, GEE tăng 1,25% và KDH tăng 2,16%, với thanh khoản đều vượt ngưỡng trăm tỷ đồng.

Về mặt kỹ thuật, phiên hồi phục hôm nay chưa tạo ra thay đổi đáng kể đối với xu hướng ngắn hạn. VN-Index có thời điểm vượt mốc 1.800 điểm khi chạm 1.800,8 điểm trong phiên, nhưng áp lực bán cuối ngày khiến chỉ số đóng cửa dưới ngưỡng tâm lý quan trọng này. Việc không thể giữ được mốc 1.800 điểm cho thấy bên mua vẫn chưa đủ mạnh để tạo ra sự đảo chiều rõ ràng.

Trong khi đó, khối ngoại gia tăng áp lực bán ròng với giá trị lên tới 868,5 tỷ đồng trên HoSE. FPT bị bán ròng mạnh nhất với 108,5 tỷ đồng, tiếp đến là TCB 98,3 tỷ đồng, MBB 83,5 tỷ đồng, ACB 60,1 tỷ đồng và VHM 52,5 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, SSI được mua ròng 24,7 tỷ đồng và VNM được mua ròng 24,1 tỷ đồng.

Nhìn chung, thị trường đã có một phiên hồi phục về mặt giá sau cú giảm mạnh trước đó, nhưng sự suy yếu của thanh khoản tiếp tục phủ bóng lên triển vọng ngắn hạn. Khi dòng tiền vẫn chưa quay lại xác nhận xu hướng và VN-Index chưa thể lấy lại mốc 1.800 điểm, những nhịp tăng hiện tại vẫn mang nhiều tính chất kỹ thuật hơn là tín hiệu cho một sự phục hồi bền vững.